Efecto Griesa: riesgo-país ya supera los 1.200 puntos

El derrumbe de los bonos argentinos hizo subir el riesgo-país un 5,75%, a 1.232 puntos básicos, según la medición del JP Morgan. La intimación del juez Thomas Griesa en Nueva York fue determinante para la caída del precio de los papeles en dólares, especialmente los de mediano y largo plazo.

Papeles que hasta hace un mes ocupaban un lugar privilegiado en los portfolios de los inversores, ahora tienen una exagerada volatilidad que les impide consolidar una recuperación; a un día de suba le sigue otro de baja. El viernes, el Bonar X que vence en 2017 alcanzó una tasa de retorno del 17%, perdió 1,29% y fue el título público más negociado, lo que demuestra que hay una fuerte salida de inversores. El Boden 2015, que es un bono de más corto plazo, perdió el 0,21%, pero con menos negocios que el Bonar X. Antes del fallo de la Justicia norteamericana a favor de los fondos buitre la situación era la opuesta por la confianza que generaba el BODEN 2015, que vence en dos años y medio y que tiene un rendimiento del 15% en dólares.

El bono que fue clave para el aumento del riesgo-país fue el Global 2017. Este papel que tiene legislación Nueva York y fue emitido como la gran esperanza para conquistar el mercado de capitales internacional, perdió el 6,25%. Los papeles más largos del canje de la deuda, el Discount y el Par en dólares, perdieron hasta el 3% de su valor.

Solo el Cupón PBI en dólares se salvó de la debacle al subir un 3,46%. Los cazadores de oportunidades vieron un precio conveniente en este papel que fue muy castigado en las últimas ruedas. En este escenario de derrumbes, el derivado lució, pero porque permite hacerse de dólares en el corto plazo dado que paga a sus tenedores el 15 de diciembre. Los bonos provinciales en dólares no quedaron al margen de la debacle. El Buenos Aires 2015 padeció un derrumbe del 3,43% mientras el Buenos Aires 2018 bajó casi el 1%. Córdoba 2017 perdió el 0,93%.

Triangulación

El dólar «contado con liquidación», que surge del costo de triangular divisas, pesos y bonos en dólares para fugar capitales, tuvo un retroceso de 12 centavos. Después de alcanzar el jueves el récord de $ 7,17, el viernes cedió a $ 7,05. La caída no implica que haya disminuido el ritmo de salida de dólares del sistema.

En la Bolsa de Comercio, el índice Merval perdió el 0,49% con un escaso monto de negocios de $ 29 millones. La caída de los papeles de los bancos fue generalizada e importante. Sólo dos acciones lograron subir: Tenaris (0,4%) y Aluar (1,4%). Edenor tuvo un leve retroceso del 0,72% en Buenos Aires, pero bajó el 4,50% en Wall Street. En la Bolsa norteamericana en lo que va del año perdió el 64,07%; sólo lo superan los ADR de YPF, que cedieron el 70,16%; los de Pampa Energía, con el 68,84%, y los de Petrobras Energía, con el 66,01%.

En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, los negocios cambiarios estuvieron en alza. Se operaron u$s 225 millones. El dólar, que abrió a $ 4,78, no se pudo sostener y cerca del mediodía retrocedió a $ 4,778. La mesa de dinero salió a sostenerlos con compras moderadas por u$s 35 millones y permitió que cierre a $ 4,779.

Las reservas de la entidad que preside Mercedes Marcó del Pont, después de esta intervención subieron u$s 36 millones, a u$s 45.429 millones. En las casas de cambio, el dólar se mantuvo en $ 4,79, mientras el «blue» continuó cotizando a $ 6,33.

Para hoy se espera otra jornada tensa. Para los inversores el clima de inversión no es el mejor por la situación de Grecia y por el déficit fiscal norteamericano. Además, las medidas locales y el avance de la pesificación de los bonos provinciales impiden la recuperación de los precios de los bonos en dólares, que es la que influye en el riesgo-país.