El ‘‘abismo fiscal’’ llena de temores a inversores

La bulliciosa Bolsa de Nueva York no esconde sus preferencias por el oficialismo.

Nueva York - Los inversores en bonos son, por naturaleza, cautelosos. Mientras enfrentan la elección presidencial de hoy con nerviosismo dicen que, sin importar quién gane, el Gobierno aún tendrá que lidiar con el «abismo fiscal» y sus profundas consecuencias económicas.

Pero un resultado en particular -una victoria de Mitt Romney- aumentaría sus preocupaciones porque pondría en duda el estatus del presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, al que parecen haberse acostumbrado.

Los inversores temen que tanto el presidente demócrata Barack Obama como el republicano Romney tengan dificultades para alcanzar un compromiso con los líderes del otro partido en el Congreso para detener la expiración de exenciones tributarias federales y recortes automáticos de gastos a fin de año por 600.000 millones de dólares.

Pesimismo

Si no se resuelve el problema, la mayor economía del mundo podría caer en una profunda recesión, un consenso respaldado por analistas en la Oficina Presupuestaria del Congreso.

«Creo que la situación actual nos complica mucho políticamente para lidiar con nuestros problemas económicos», dijo el veterano inversor en bonos Dan Fuss, de Loomis Sayles, en Boston, sobre el denominado «abismo fiscal», su principal preocupación.

Ni una victoria de Obama ni una de Romney cambia-rán el panorama del merca-do para el inversor. «Uno de estos días, las tasas de interés van a comenzar a subir», sostuvo Fuss, cuya firma supervisa la gestión de cerca de 182.000 millo-nes de dólares en este tipo de activos.

Las tasas de interés cayeron recientemente a niveles que no se habían visto desde la Segunda Guerra Mundial como resultado de las agresivas acciones de compra de bonos por parte de la Reserva Federal.

Muchos advierten que la Fed sólo está posponiendo un alza desestabiliza-dora de tasas que dañaría al crecimiento econó-mico.

El otro gran tema para los inversores en bonos es quién presidirá la Fed. No está claro que el presidente de la entidad, Ben Bernanke, busque un tercer mandato cuando el segundo expire en enero de 2014, pero Romney ha dicho que si gana no lo confirmará. Un vacío de liderazgo en la Fed podría perturbar a los inversores.

Títulos

El rendimiento de los títulos del Tesoro estadounidense de referencia a 10 años era de un 1,74% el viernes tras la divulgación de una serie de datos de empleo sorprendentemente fuertes.

Analistas de Citigroup recomendaron en un informe publicado el jueves que los inversores compren bonos del Tesoro a más largo plazo en caso de que gane Obama, asumiendo que el mercado subirá.

También sugirieron una estrategia con derivados de tasas de interés como cobertura ante una victoria de Romney.

Un triunfo de Obama enviaría los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años a un 1,5%, o más abajo desde el 1,74% actual, escribieron analistas de Barclays, en la medida en que se aceleraron las preocupaciones.

Algunos analistas creen que a Romney le sería un poco más fácil lograr un acuerdo con el Congreso para evitar el «abismo fiscal», pero que el compromiso podría no ser del gusto del mercado.

Si Romney gana la carrera a la Casa Blanca y elige a otra persona para liderar el banco central, significaría

el fin de una era de dinero fácil de la Fed, dijo John Bellows, analista de Estrategias de Administración de Inversiones de Western Asset Management Co. en Pasadena, California, y exsecretario adjunto Política Económica del exsecretario del Tesoro, Timothy Geithner.

Por otra parte, una victoria de Obama significaría mantener el statu quo en la Fed.

«Si el presidente Obama es reelecto, creo que podría esperarse una continuación de la política monetaria que ya ha sido desplegada», opinó Bellows.

Agencia Reuters