El Central bajó medio punto más tasa: 27,75%

El ente monetario ahora pone el acento en las expectativas inflacionarias de mediano plazo, sobre todo las de 2017.

El Banco Central bajó ayer medio punto la tasa de referencia de la Lebac a 35 días, al 27,75%. Además, en la licitación de Letras el ente monetario recibió propuestas que alcanzaron los $92.875 millones, adjudicando $91.585 millones, lo que implica la renovación parcial del vencimiento que era de $98.441 millones y una baja en el stock en circulación por $6.856 millones, informó el BCRA en un comunicado.

El efecto monetario fue una expansión de la base monetaria de $10.970 millones. Pero, según explicó, en la última semana el BCRA absorbió $16.822 millones mediante operaciones en el mercado secundario, registrándose un efecto contractivo total por operaciones de Lebac de $5.852 millones.

Las tasas de corte pactadas ayer fueron del 27,75%, 26,9%, 26,28%, 26,06%, 25,76%, 25,28% y 25,07% para los plazos de 35, 63, 98, 119, 147, 203 y 252 días, respectivamente.

A continuación, lo más relevante del comunicado de política monetaria de ayer.

•la última semana se conocieron los resultados del Relevamiento de Expectativas de Mercado donde la mediana de las expectativas de inflación mensual del IPC-GBA (INDEC) se ubicó en 1,3% para setiembre y 1,7%; 1,8% y 1,6% para el último trimestre del año y 19,8% para 2017. Mientras que la núcleo la estiman en 1,7%, 1,6%, 1,5% y 1,5%, respectivamente, y del 17,9% para 2017.

•expectativas para el nivel general de la tasa de inflación del último trimestre de 2016 se encuentran levemente por encima del objetivo del Banco Central de 1,5% mensual o menor para el último trimestre. Sin embargo, las expectativas de inflación núcleo -que se reportan por primera vez- se encuentran prácticamente alineadas con el objetivo del BCRA.

•diferencias entre las previsiones para la tasa de inflación núcleo y para el nivel general probablemente se deben a los cambios en precios regulados anunciados y previstos.

•indicadores y las estimaciones de fuentes estatales y privadas que sigue el BCRA sugieren que el proceso de desinflación continuó en agosto, sin contar el efecto de la reversión en los incrementos de precios regulados.

•en cuenta esta situación, el BCRA decidió reducir su tasa de política monetaria en 50 puntos básicos a 27,75% y en la misma magnitud sus tasas de pases. La autoridad monetaria continuará procediendo con cautela buscando que el proceso de desinflación observado en los últimos meses se mantenga en el tiempo.

•el rezago en los mecanismos de transmisión monetaria, el BCRA estima apropiado acentuar el foco de su política en las expectativas de inflación de mediano plazo, particularmente las del año 2017.

•BCRA seguirá manteniendo un claro sesgo antiinflacionario para asegurar que el proceso de desinflación continúe hacia su objetivo para este año de una inflación mensual de 1,5% o menor en el último trimestre y que las expectativas de inflación para 2017 se ubiquen en 17% o menor.