El crédito al sector privado retrocedió a alrededor del 6% del PBI en septiembre

Para los analistas, las tasas altas y la búsqueda de liquidez de los bancos vía Leliq deterioran mes a mes esta dinámica.

Los créditos en pesos al sector privado profundizaron la tendencia bajista.

Los créditos en pesos al sector privado profundizaron la tendencia bajista que vienen evidenciando en los últimos años y tocaron mínimos desde 2006 en relación con el PBI. De esta forma, la colocación de nuevo financiamiento continúa retrayéndose como consecuencia de la compleja coyuntura macroeconómica local, la aceleración inflacionaria, las elevadas tasas de interés y la preferencia de los bancos por la liquidez inmediata que los hace volcarse a las Leliq.

Según el último informe monetario mensual del Banco Central, los préstamos en peso al sector privado en términos reales continuaron contrayéndose. En septiembre, cayeron 6,1% mensual y acumularon una baja del 17% en el último año. En esta línea, como porcentaje del PBI, los préstamos en pesos al sector privado se ubican en torno al 6%, un nivel bajo en términos históricos.

Guillermo Barbero, socio en First Corporate Finance Advisors, señaló: “Las empresas miden muy finamente la obtención de un crédito porque las tasas están a valores altos, por lo que las compañías tratan de no endeudarse. Asimismo, a medida que nos acercamos a las elecciones, los bancos, previendo esta turbulencia financiera, se vuelven reticentes a ampliar líneas de créditos”.

En este sentido, Barbero destacó que las Leliq “obviamente se vuelven instrumentos de mucha seguridad en este contexto para los bancos, dado que lo más crucial es tener liquidez garantizada, entonces cuando hacen una colocación en Leliq saben que tienen seguridad de liquidez porque ante una necesidad pueden recurrir a hacer operaciones de pase contra el BCRA con sus tenencias en Leliq”. “Ante esta situación de incertidumbre siempre priorizan estos instrumentos antes de otorgar préstamos al sector privado”, sintetizó.

Los préstamos más afectados

Según datos de la Consultora LCG, a lo largo de septiembre todos los tipos de préstamos cayeron contra agosto. El crédito al sector privado sostuvo la caída de los meses previos. El stock de financiamiento se recortó 4,6% real en el mes y acumula una baja del 14,2% real en el último año.

Por un lado, los préstamos a las empresas cayeron 5,2% mensual real, explicado por caídas en Adelantos y Documentos (10% y 4% mensual real respectivamente), y en términos anuales, la financiación a empresas siguió en baja (5,1% interanual en términos reales, sumando 12 meses consecutivos negativos). Asimismo, los préstamos con Garantía Real cayeron 5,2% real en septiembre, tanto porque los créditos Hipotecarios retrocedieron 5,7% mensual como porque los prendarios exhibieron una caída real del 4,9% mensual. En términos interanuales, se derrumbaron 31,1% real.

Por último, los créditos al consumo también tuvieron una contracción del 3,7% real mensual, con bajas en el financiamiento vía tarjetas de crédito (3,3% mensual real) y en los préstamos personales (4,6% mensual real). En términos anuales, los préstamos al consumo marcaron una caída del 17,9% real.

En esta línea, desde LCG señalaron: “El stock de préstamos viene cayendo en términos reales y no da vista de recuperarse. Con la caída de septiembre los préstamos representan apenas el 48% respecto al nivel observado en mayo 2018, último pico. Con un escenario de menor actividad como el que estimamos para el año en curso, no esperamos que estos reviertan su dinámica contractiva. Sobre esto se suma un costo de financiamiento más elevado y restringido. En línea con ello, una aceleración de los precios en conjunto con una alta tasa de interés impactaría en los precios finales de los productos a financiar dificultando aún más el proceso”.