El efecto espejo de Wall Street, 34 años atrás

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La semana que pasó tuvimos ajuste en Wall Street. Precisamente ha sido el SP500 que ha superado los máximos de abril de 1220 puntos el que no ha podido superar los 1230 puntos, esto es el 62% de recorte de la caída observado desde 2007 a 2009.

Ha sido esta imposibilidad la que ha generado el ajuste. En principio, con el objeto de tomar fuerza e ir a superar los 1230 puntos donde se encuentra la resistencia del SP500. Una vez superado 1230 en el SP500 los dos índices SP500 y Dow (antes no) quedarán alineados para repetir lo verificado 34 años atrás, escenario que damos continuidad en esta nota.

En la anterior reseña empezamos a observar el gran parecido de lo que viene realizando el Dow Jones desde 2007 con lo verificado hace exactamente 34 años de Fibonacci, el techo del Dow de 1973 en los 1067 puntos, posterior caída 1973 a fines de 1974 y posterior recuperación desde 1974 a 1976, con lo que se está verificando entre 2007 y 2010 y la actualidad. Para seguir con el análisis presentamos el gráfico 1, en el que se ve el patrón similar de caída del Dow en 1973-1974 y 2007-2009.

En el gráfico 2 se aprecia cómo a fines de 1974 el Dow Jones coloca su piso a niveles de 570 puntos, desde allí empieza el rebote de la Bolsa americana y se genera una gran recuperación en 1975. Esta recuperación se realiza en medio de crecientes problemas de desempleo y muchos dudando de la teoría económica y del mismo capitalismo. Algo similar a lo ocurrido hace 34 años, en 2009 y comienzos de 2010 (ver reporte especial perspectivas 2009). Ahora observe el elemento técnico maravilloso: la recuperación del Dow desde 570 puntos reconoce una gran resistencia, los 888 puntos, que no es otra cosa que la razón de oro, «la razón de Dios» como algunos fanáticos definen al 0,618 de Fibonacci. Precisamente el mercado americano en 1975 no puede superar los máximos de 888 puntos y genera un ajuste hasta niveles de 780 puntos, esto es un ajuste de 108 puntos en las cotizaciones, lo que significó un 12,5 % de caída desde julio a octubre de 2005. El mercado recorta con la caída desde 888 a 780 puntos el 34 % de las ganancias acumuladas desde el piso de 570 a los máximos de 888 puntos.

Ahora observe el gráfico 3 y verá el asombroso parecido de la recuperación observada por el Dow 34 años después. En efecto, la recuperación desde los niveles mínimos de 6470 de marzo/09 reconocen en abril/10 niveles de 11257 puntos, esto es el ratio de oro de Fibonacci de 0,618; en este nivel el Dow recuperó el 61,8 % de las pérdidas de la caída desde 14.295 de octubre/07 a 6.470 de marzo/09, exactamente como ocurriera 34 años antes en donde la recuperación de 1975 desde 570 a 888 puntos recortara el 61,8 % de las pérdidas desde el techo de 1067 de enero/73 a 570 puntos de diciembre/74.

En el gráfico 7 observe cómo en 1975 el Dow corrige 12,5% desde 888 a 780 en cuatro meses, mientras que en 2010 el Dow corrige desde los máximos de abril de 11.257 puntos hasta niveles de 9.610 pisos de julio, es decir 4 meses de corrección y un porcentaje de un 14,7% algo levemente superior a la anterior pero aquí lo maravilloso: corrije o ajusta un 34% exacto de las ganancias desde marzo/09, esto es el ratio de corrección del 2009-2010, exactamente similar al registrado en 1975.

Termina siendo un comportamiento en términos de ratios calcado como un espejo, la recuperación desde 570 a 888 de 1974-1975 recortó el 62% de la caída previa, la recuperación desde 6470 a 11257 (2009-2010) recortó el 62 % de la caída previa, ambos reconocieron el 62 % de Fibonacci de la caída, lo que obligó a una corrección.

Esta corrección en 1974 duró cuatro meses, en 2010 también y recortó el 34 % exacto en ambos casos de la suba anterior. En el caso de 1975 de la suba de fines de 1974 a 1975 y en el caso de 2010 el 34 % de la suba marzo 2009-abril 2010.

Ahora, lo interesante: ¿qué pasó a continuación en 1976?

Observe ahora el gráfico 4. Como se puede apreciar en 1976 y habiendo corregido en 1975 sólo el 34 % de las ganancias desde diciembre/74 a agosto/75, y sin llegar a los ratios normales de corrección del 38,2 % y de 62 % el Dow supera la resistencia, esto es el 62 % de 888 puntos.

Fíjese cómo lo supera y la importancia del nivel y lo que produce a continuación, esto es que el mercado hace un impresionante rally, este rally lleva al Dow a niveles máximos de 1026 puntos para abril/76, y se queda cerca de sus máximos hasta octubre/76. El Dow sube un 16% arriba de los máximos de 888 donde estaba el 62% de Fibonacci y del techo anterior recorta el 92 % de las pérdidas de la caída 1973-1974.

Si medimos el avance desde el piso de la corrección de 1975 que fue 780 puntos, el avance desde 780 de 1975 hasta el techo de abril/76 que definimos como onda C recorrió 76,4% veces el tamaño del avance anterior desde 570 a 888 puntos definida como onda A, ya que el Dow ha demostrado precisión como espejo en los ratios, estos números deben ser especialmente considerados para la coyuntura actual de 2010. Esto es el Dow superó un 16 % los techos de 888 que eran el 62 % de recorte de la caída previa y la suba desde la corrección desde 780 de 1975 a 1976 fue 0.764 veces la suba desde diciembre/74 de 570 a agosto/75 niveles de 888 puntos (0,62 de Fibonacci).

¿Qué pasaría si el «efecto espejo» continuara?... Observe el gráfico 5.

El «efecto espejo» de los ratios de 34 años atrás nos proyectaría aplicando a la actualidad del índice Dow que cotiza por estos días en 11140 puntos, que si el Dow supera el 62 % de Fibonacci de 11257 puntos, el Dow puede subir 16 % a partir de dicho techo y la suba desde el piso de la corrección de 9610 desde julio debe recorrer 0.764 veces el tamaño de la suba anterior desde 6470 a 11257 verificada de marzo/09 a abril/10.

Se vería como el gráfico número 10, la ruptura de 11256 que es el 62 % de Fibonacci de la caída previa.

Si el mercado supera el 62% de 11257 y replica lo de 1976 el mismo subiría 16% arriba de su techo de Fibonacci, el 16% nos entrega 13058 puntos para el índice Dow (11258*1,16), y si el Dow subiera desde 9.610 etiquetada como onda C 0.764 veces el tamaño de la onda B esto nos llevaría a 13.267 puntos, nivel en donde la C tendrá ese ratio de tamaño de la onda A definida desde 6.470 a los 11.257 puntos.

Es decir que la superación de 11.257 nos habilitaría un importante rally en el Dow con objetivo o target a la zona de 13.000-13.257 puntos. Tomar nota que este rally se desarrolló en 1.976 en sólo cuatro o cinco meses para alcanzar su máximo valor y el mercado se quedó cerca de sus máximos 7 meses (ver gráfico 8).

Este «efecto espejo» de 34 años atrás nos está indicando que es posible que el Dow sólo haya corregido en la caída desde 11.257 de abril/10 a los 9.610 de julio/10, el 34% de las ganancias previas haciendo piso en 9.610, y que todo el movimiento desde julio desde dicho piso pueda superar los techos de 11.257 que es su Fibonacci del 62% como ocurriera en 1.976.

Lo maravilloso del «efecto espejo» es que el mercado nos estaría indicando cómo sigue la película, que no es otra que la descrita brillantemente por nuestro director Rubén Ullúa en su reporte de noviembre de 2008. Esto es un patrón en triángulo. Encima, como veremos en 1973-1982, el Dow describió un triángulo con una precisión matemática de Fibonacci notable en el mercado.

Ahora veamos cómo siguió la historia luego que el Dow superase los 888 del 62% de Fibonacci de recorte (equivalentes a los 11.257 puntos actuales). Ya dijimos que hizo un techo un 16% superior en 1.026 puntos, un equivalente de 13.000-13.267 puntos en la actualidad y que se mantuvo por 8 meses cerca de dichos máximos. Ahora bien... ¿qué pasó a continuación de 1977 y años subsiguientes?... Esto será motivo de una tercera entrega o tercera parte del «efecto espejo» de 1974.

Volviendo a la actualidad, el Dow superó semanalmente el 62%, pero el SP500 es el que no lo ha hecho. El 62% del SP500 se encuentra en 1.229 puntos, allí ha encontrado resistencia, creemos que el ajuste del Dow y el SP500 tiene el mero objeto de permitir tomar fuerza al SP500 para superar su 62% de Fibonacci.

Una vez que ocurra quedará confirmado el escenario por los dos índices y esperaremos un comportamiento similar al de 34 años atrás de Fibonacci. Veremos cómo continúa la historia en la tercera entrega la próxima semana.

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