El efecto espejo de Wall Street, 34 años atrás

Esta es la tercera y última entrega de nuestro análisis de la situación de Wall Street, escenario que compararemos con el de 34 años atrás y que tendrá fuertes implicancias para los commodities. Tal como un espejo el Dow en su comportamiento y en el contexto parece querer reeditar lo ocurrido por aquel entonces de Fibonacci (como un efecto espejo en donde lo acontecido entre 1973-1976 ha sido muy similar a lo observado entre 2007-2010). Vayamos al análisis.

¿Qué pasaría si el efecto espejo continuara? Observe el gráfico 9.

El efecto espejo de los ratios de 34 años atrás nos proyectaría aplicando a la actualidad del índice Dow que cotiza por estos días 22/10 en 11.140 puntos, que si el Dow supera el 62% de Fibonacci de 11.257 puntos, el mismo puede subir el 16% a partir de dicho techo y la suba desde el piso de la corrección de 9.610 desde julio debe recorrer 0,764 veces el tamaño de la suba anterior desde 6.470 a 11.257 verificada de marzo/09 a abril/10. Se vería como el gráfico 10: la ruptura de 11.256 que es el 62% de Fibonacci de la caída previa.

Si el mercado supera el 62% de 11.257 y replica lo de 1976 el mercado subiría el 16% arriba de su techo de Fibonacci. El 16% nos entrega 13058 puntos para el índice Dow (11.258 * 1,16), y si el Dow subiera desde 9.610 etiquetada como onda C 0,764 veces el tamaño de la onda B esto nos llevaría a 13.267 puntos, nivel en donde la C tendrá ese ratio de tamaño de la onda A definida desde 6.470 a los 11.257 puntos.

Es decir que la superación de 11.257 nos habilitaría un importante rally en el Dow con objetivo o target a la zona de 13.000-13.257 puntos. Tomar nota que este rally se desarrolló en 1976 en sólo 4 ó 5 meses para alcanzar su máximo valor y el mercado se quedó cerca de sus máximos 7 meses. Ver gráfico 8. Este efecto espejo de 34 años atrás nos está indicando que es posible que el Dow sólo haya corregido en la caída desde 11.257 de abril/10 a los 9.610 de julio/10, el 34% de las ganancias previas haciendo piso en 9.610, y que todo el movimiento desde julio desde dicho piso pueda superar los techos de 11.257 que es su Fibonacci del 62% como ocurriera en 1976. Lo maravilloso del efecto espejo es que el mercado nos estaría indicando cómo sigue la película, que no es otra que la descrita brillantemente por nuestro director Rubén Ullúa en su reporte de noviembre/08. Esto es un patrón en triángulo. Encima, como veremos en 1973-1982, el Dow describió un triángulo con una precisión matemática de Fibonacci notable en el mercado.

Ahora veamos cómo siguió la historia luego de que el Dow superase los 888 del 62% de Fibonacci de recorte (equivalentes a los 11.257 puntos actuales). Ya dijimos que hizo un techo de un 16% superior en 1.026 puntos, un equivalente de 13.000-13.267 puntos en la actualidad y que se mantuvo por 8 meses cerca de dichos máximos; ahora bien: ¿qué pasó a continuación en 1977 y los próximos años? Aquí observe el gráfico 11.

En el mismo se puede ver cómo con las nuevas elecciones y el advenimiento de Carter en EE.UU. en 1976, tuvimos una nueva caída en el Dow Jones. La misma fue limitada ya que el mercado ya no perfora los mínimos definitivos de diciembre/74. Este ajuste o caída desde los 1.026 puntos de 1976 fue con la misma precisión matemática de Fibonacci. En 1977 el mercado estadounidense se cae desde los máximos hasta niveles mínimos de 745 puntos al primer trimestre de 1978, donde recién hace piso. Este nivel de 745 puntos, creer o reventar, es exactamente como puede verse en el gráfico: el 62% de recorte de las ganancias en tres movimientos que el Dow hizo desde 570 a los 1.026 puntos desde diciembre/74 hasta el techo de 1976. El mercado se desploma pero reconoce en el Gobierno de Carter, el ratio de oro, y hace piso en el primer trimestre de 1978 en 745 puntos. Este piso es el de la onda C de un triángulo que empezara en 1973. La onda B mayor del triángulo se definió con la secuencia abc desde diciembre/1974 desde 570 a los máximos de 1.026 de 1976, y la onda A, la caída original desde 1.067 a los 570 puntos de enero/73 a diciembre/74.

En 1978 se desarrolló el comienzo de la onda D alcista que recortó el 62 % de las pérdidas desde 1.026 a 745, alcanzando el Dow niveles de 920 puntos, otro ratio maravilloso de la razón de oro, y el mercado no puede pasar el ratio de oro hasta 1980 para seguir con su onda D del triángulo. En el gráfico 12 se ve el patrón completo

del triángulo: como en 1980

recién puede el Dow supe-

rar los 920 puntos y terminar

de desarrollar la onda D alcista.

Esta onda D alcista tiene tres partes: comienza en los pisos de 1978 pero termina recién en el segundo semestre de 1981 en los niveles máximos de 1.020-1.030 puntos, es decir los mismos niveles de 1976. Finalmente el Dow termina su triángulo realizando la onda E hasta niveles de 780 puntos en el último semestre de 1982, arriba de los pisos de la onda C de 745 como Elliott manda y poniendo fin a una figura que demoró más de 9 años en su conformación. Luego de este patrón Wall Street desde 1982 a 2000 protagonizó uno de sus rallys más importantes de la historia, pasando el Dow desde niveles 780 puntos de 1982 hasta niveles de 12.750 puntos en 2000 y niveles de 14.295 en octubre/07.

Lo importante de subrayar aquí es que de 1976 a 1981 fue la época dorada de los commodities, gran suba del oro, de la plata, del petróleo y de los granos. Si este patrón se repite también esperamos que ocurra lo mismo en los otros mercados y toma nota de que Latinoamérica es la región más commoditizada que existe, un patrón de este tipo debería tener fuertes connotaciones positivas para toda la región. Si 1976 es similar a 2010 y lo que sigue es similar a lo ocurrido entre 1976 y 1981, Latinoamérica seguirá siendo con sus Bolsas la verdadera vedette de la región. Debemos aprovechar las partes alcistas que nos brinde el triángulo, la C de B), a 13.000-13.200 que estaría por venir. Luego tendremos una pausa con la onda C) del triángulo, luego una gran onda D) que fue la mejor para los commodities época 1978-1981, y finalmente la onda E) bajista del triángulo.

Volviendo al Dow Jones, la figura posible podría ser como sigue: estamos en la onda B del triángulo que debería llevar los precios hacia los 13.000-13.200 puntos que deberíamos observar en 2011, luego vendría una onda C bajista hacia los 9.000 puntos recortando el 62% de las ganancias de la onda B alcista definida entre los pisos de 6.470 y el techo que resulte de la onda C de la B del triángulo. Luego una onda D alcista de regreso a los 13.000 puntos y onda E bajista hacia niveles de 10.000-9.500 terminando un gigantesco triángulo como ocurriera 34 años atrás.

A continuación se expone el gráfico 13, en donde se proyecta el hipotético triángulo que replicaría una figura similar que la registrada 34 años atrás. Existe un mismo patrón de comportamiento en la caída desde 2007 a 2009 y posterior recuperación hasta la actualidad, con el comportamiento observado entre 1973 y 1981. El comportamiento del 2010 sería similar al de 1976. Si se repite el patrón el Dow puede superar 11.260 puntos base cierre que es el 62 % de recorte de Fibonacci de las pérdidas desde 2007 a 2009, y el Sp500 debe superar los 1.230 puntos, como lo hiciera en 1976 el Dow con su 62% de la caída de 1973-1974. Una vez que cierre semanalmente arriba de dicho nivel, el Dow y el Sp500 habilitarán una suba del 16% adicional a los techos como ocurriera en 1976, para hacer techo hacia la zona de 13.000-13.200 en el primer semestre de 2010 para el Dow y niveles de 1.400-1.450 para el Sp500. Aún si el Dow fallara en superar su 62% de retroceso y perforase los 10.700 y el Sp500 no pudiera con los 1.230 puntos y se cayera debajo de los 1.130 puntos se habilitaría un escenario ahora alternativo de un ajuste de meses. El mismo sería limitado a perforar 9.610 y el Sp500 dirigirse a los 1.000 puntos para de todos modos desde allí hacer el gran rally hacia 11.300-11.350 y los 1.400-1.450 del Sp500. Esto es para seguir el comportamiento de triángulo que fuera proyectado en el reporte especial para 2009 (hecho en setiembre y noviembre de 2008) justo en los pisos de los commodities de todos los mercados latinoamericanos y del Nasdaq en EE.UU.

Esta semana y las que siguen son muy importantes por la situación de los mercados. En escenario como el planteado en este reporte, que es continuidad del realizado dos años atrás, debe ser muy positivo para los próximos años para toda Latinoamérica, ya que si se replica 1976-1981 (fueron 5 años dorados de commodities, de inflación) y por lo tanto la zona más commoditizada que es Latinoamérica debería ser la principal beneficiaria de este escenario, con Argentina como protagonista. Veremos.