El Gobierno buscará $ 3.000 M

Axel Kicillof

Preocupado por el exceso de pesos que circulan en el mercado, en un contexto en el que el "blue" marca una tendencia alcista, el Gobierno decidió adelantar para el próximo lunes la licitación de bonos (Bonac) que suele realizar los jueves y cada quince días. El Ministerio informó que volverá a buscar $ 3.000 millones a través de la colocación de títulos con vencimientos en mayo, julio y septiembre de 2016. Con esto habrá sumado un total de $ 30.000 M en lo que va del año.

Los Bonac con vencimiento en septiembre de 2016 devengan una tasa de interés variable pagadera trimestralmente en función del nivel de tasa de Lebac a 90 días. Los que son a mayo y julio de 2016, en tanto, pagan un retorno en función del nivel de tasa de Lebac a 252 días.

El mes pasado, el Ministerio de Economía colocó casi 6.000 millones de pesos a través de la colocación del Bonac, casi el doble de lo que tenía previsto tomar originalmente, con tasas que oscilan entre el 26,7% y el 27,05%. Como en otras oportunidades, la licitación tenía previsto tomar 3.000 millones de pesos, pero pudo ampliarse hasta los $ 5.940 millones.

El Gobierno trata de activar la licitación de bonos cada 15 días en la medida en que percibe que encuentra demanda de parte del mercado. En el sistema financiero ven que hay buenos niveles de liquidez como para que ésta se concrete, pero a tasas de interés cada vez más altas. Para lograrlo, el Ejecutivo suele recurrir a algunos mecanismos: en primer lugar, pide al Central que en su licitación de deuda de los martes no incluya Letras a más de un año, para que los bancos puedan participar luego en la licitación de estos bonos del Tesoro; y en segundo lugar, realiza llamados a bancos del sistema para que participen al menos simbólicamente. A veces, incluso, pide que realicen ofertas "testimoniales", a precios bajos, que luego rechazará. El plan: mostrar que la demanda supera ampliamente lo ofertado.