El Gobierno saldrá a captar Letes: ahora también busca pesos

El Ministerio de Finanzas buscará $40.000 millones en moneda local y unos u$s1.700 millones en dólares, por encima de las cifras habituales.

Luis Caputo

El Ministerio de Finanzas licitará nuevamente Letras del Tesoro (Letes) en dólares la semana que viene por u$s1.700 millones en dos tramos, cifra que se ubica muy por encima de las colocaciones habituales, que no superan los u$s1.000. Lo destacable, además, es que el organismo licitará también estos títulos de corto plazo, pero en pesos, donde buscará captar unos $40.000 millones en cuatro tramos.

Entre las Letras en pesos, la entidad que lidera Luis Caputo buscará captar $10.000 millones para cada plazo, que estarán distribuidos en 91 días (con vencimiento el 16 de marzo del 2018), 119 días (con vencimiento el 13 de abril del 2018), 182 días (15 de junio del 2018) y 273 días (14 de septiembre del 2018). Esta licitación se realizará mediante indicación de precio, en la cual habrá un tramo competitivo y uno no competitivo. A los fines de participar en el competitivo, se deberá indicar el precio de suscripción expresado por cada $1.000, mientras que para el no competitivo se buscará manifestar únicamente el monto a suscribir.

Estos títulos le permitirán al equipo económico reducir el financiamiento que recibe del Banco Central. Además, en los últimos meses, la entidad que lidera Federico Sturzenegger se vio obligada a comprar los dólares obtenidos por el ministerio en sus diversas colocaciones. Con estos títulos no se verá, además, un incremento en la base monetaria, ya que se recibirán los pesos que actualmente se encuentran en circulación. Esto se da en un momento en el cual el BCRA está manteniendo la tasa de las Lebac en aproximadamente un 29% en el mercado secundario, dependiendo de los plazos, ya que el organismo busca captar una mayor cantidad de circulante.

Por otra parte, la entidad realizará la reapertura de las Letras del Tesoro en dólares a 210 días (con vencimiento el 13 de julio de 2018) por u$s900 millones a una tasa del 2,83%, mientras que buscará unos u$s800 millones a 364 días (con vencimiento al 14 de diciembre del 2018), ofreciendo un retorno del 3,10%. Al igual que en las operaciones anteriores, se adjudicarán primero las órdenes minoristas por hasta u$s50.000. De esta manera, el Gobierno buscará satisfacer en mayor medida la demanda de inversores, que viene triplicando y cuadruplicando los montos ofrecidos.

Lo que ocurre es que las Letras en moneda extranjera ofrecen rendimientos muy superiores a los de los plazos fijos en dólares, que arrojan un retorno del 0,05% anual en los bancos privados. Además, permiten obtener divisas a un menor valor, ya que se los interesados pueden suscribirse tanto en dólares como en pesos, al valor del tipo de cambio mayorista que indica el Banco Central. Estos títulos, además, son una buena opción para los inversores más conservadores, ya que no están expuestos a la volatilidad.