El mercado frente a la postergación del MSCI

Pese a que Argentina continuará como economía de frontera, se destacaron los avances macroeconómicos. La recuperación del mercado vendrá de la mano del sector energético.

El Mercado va intentado pasar un mes de junio que dejara a muchos pensando en qué hubiera sucedido si el 20 de junio la Argentina hubiera cambiado de categoría según la clasificación que efectúa la estadounidense Morgan Stanley Capital International (MSCI), pero este año China fue añadida ayer a la lista de mercados emergentes. La República Argentina continuará con la categoría de mercado financiero "fronterizo", argumentando que hay inversores que están preocupados respecto de la "irreversibilidad" de los cambios económicos dispuestos por el Gobierno de Mauricio Macri, siempre en referencia al mercado.

Dicotomía

Además se dio a conocer que la decisión de no subir de categoría a Argentina podría ser una decepción para muchos inversores, pero se destacó que los sustanciales cambios macroeconómicos del país en el último año hace que Argentina siga siendo un "destino atractivo para la inversión" en el largo plazo, agregó la sintetizadora estadounidense de fondos Morgan Stanley Capital International (MSCI).

La mejora en la calificación hubiera implicado la habilitación a fondos internacionales para adquirir acciones argentinas, y otros instrumentos financieros, lo cual daría impulso al sistema financiero y mercado de capitales local, caracterizado por su baja capitalización y tamaño. Recordemos que se perdió la categoría en 2009, fundamentalmente por las restricciones a los movimientos de capitales externos y otras regulaciones de corte monetario, recordemos que Morgan Stanley analiza factores como la volatilidad, proyecciones de crecimiento, liquidez y apalancamiento financiero.

En el comunicado destacó la eliminación a las restricciones al cambio de divisas y los controles de capitales, efectuadas por el Gobierno, pero con algunas reservas respecto de la irreversibilidad de los cambios.

"El MSCI anunció que mantendrá a la Argentina para una potencial reclasificación al estatus de 'mercado emergente' como parte de la Revisión Anual de Clasificación de Mercados en 2018"; bueno aquí es donde quedamos en el banco de suplentes, mencionaba un analista local; otros especulaban con difíciles comparaciones ya que en América Latina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú están clasificados como países emergentes, y nosotros no.

Conocida la noticia el 20, el 21 de junio el Merval tuvo que atravesar su tormenta perfecta, con una baja aproximada al 4.8 por ciento medida con el índice Merval con mucho volumen; conforme se discutía con los analistas, es momento de análisis fundamental más que de análisis técnico, ya que muchos inversores se retiran del mercado buscando nuevas oportunidades, ya que tenían un año para esperar.

Para el análisis técnico del gráfico veamos cómo comenzaron a preocupar cuando las media de 9 cortó a la de 20, el 13 de junio, lo cual confirmaba la debilidad del ciclo, pero finalmente en nivel de 21.000 puntos observamos también que la media de 50 no pudo ser perforada, y el volumen aumentó; el quiebre del 21 fue grave porque se rompió el canal paralelo anunciando el cambio de tendencia que se hizo evidente y ahora va recuperando con mucho esfuerzo.

Ratificando lo manifestado desde las métricas de Fibonacci, los analistas observaban casi lo mismo; hay resistencia en los 20.500 puntos que son 0,50 tal como lo muestra el gráfico, además de comportarse en forma errática y definiendo un soporte sólido en esos niveles.

Los indicadores, osciladores, RSI y Stochasticos ratificaron el rebote según se observa en el gráfico, mostrando claramente el cambio de tendencia que esperemos que se sostenga.

Nuevamente afirmamos que la recuperación es de la mano de las acciones del sector energético básicamente, y se ratifica el cambio estructural del mercado confirmando ser atractivo para los inversores desde el desarrollo de sus componentes, energéticas, petroleras y distribuidoras gas.

Petróleo

Reiteramos que es muy importante el grado de correlación entre el precio del petróleo y nuestro mercado a tal punto que se especula que la caída en los precios internacionales del petróleo activaría la revisión de precios pactada en el acuerdo entre productoras y refinadoras firmado en enero.

El precio del petróleo hoy estuvo estable, subiendo apenas un 0,40 por ciento quedando el WTI en valores cercanos a u$s43,41 el barril impidiendo un mejor desempeño de nuestras petroleras.

En relación con el mercado de renta fija se observaba que los bonos soberanos volvieron a registrar comportamiento dispar en la plaza local después de que el Ministerio de Finanzas difundiera la emisión de un bono a 100 años a una tasa del 7,9%, se considera que la emisión es pequeña, aunque se considera que la tasa pudo haber sido mejor y nuevamente mandan las tasas de Lebac ante un dólar que reacciona en forma muy tenue