El precio del petróleo bajó un 46% en 2014

 Hoy se reanudan las operaciones locales tras prácticamente dos semanas de vacaciones. Comienza oficialmente la era post RUFO en la Argentina, sin ningún impedimento legal para que el país negocie con los denominados fondos buitre.

De todos modos, los inversores deberán esperar sentados: el Gobierno ya avisó que ofrecerá una vez más las condiciones del canje de 2010, un preámbulo de lo que podría suceder en los próximos meses. La paciencia del mercado tiene sus límites, aunque es probable que las pizarras se mantengan firmes, puesto que la proximidad del cambio de ciclo presidencial primará en la toma de decisiones.

Wall Street terminó en baja este miércoles, en medio de un escaso nivel de intercambios que fomentaba la volatilidad de las cotizaciones: el Dow Jones perdió un 0,89%, el NASDAQ un 0,87% y el S&P 500 otro 1,03%. De esta manera, el balance anual arrojó una ganancia del 7,5%, del 13,4% y del 11,4% respectivamente.

Sin embargo, el múltiplo anticipado de precio/ganancias del índice S&P 500, basado en expectativas de utilidades en 2015, está ahora cerca de 17, por sobre el promedio de 15 años de alrededor de 15. Eso significa que podría ser esencial una aceleración del crecimiento de las ganancias para que el mercado siga sumando a sus beneficios históricos. Ante la fortaleza del dólar y el fin de la política ultraexpansiva de la Fed, la salud de las empresas dependerá en gran medida de la demanda interna.

Entre las principales plazas del mundo, hubo una labor destacada de la Bolsa china, que cerró el año con una ventaja de casi el 52%. Sólo en diciembre el índice creció alrededor del 25%, apuntalado por la apertura del mercado a jugadores extranjeros.

En Europa, la crisis política en Grecia podría descarrilar el ánimo de los inversionistas. El cierre anual fue neutro: Madrid sumó un 3,6% y Fráncfort, otros 2,7%, mientras que París finalizó el año en el mismo nivel en el que lo inició. La excepción fue Londres, que por su alta exposición a los sectores de energía y materias primas cedió un 2,7% en 2014.

La mano de la Fed se sintió también en el segmento cambiario. El dólar finalizó con una subida del 12,8% contra una canasta de monedas, su mejor año desde 1997. El euro, erosionado por las apuestas a que el BCE comenzará a recomprar bonos, cerró el miércoles a 1,2098 dólar, tocando un mínimo de dos años y medio. El rublo, en tanto, terminó el año con una severa depreciación que superó el 76%.

Por el lado del petróleo, el barril de WTI exhibió una recaída del 1,57 por ciento, a u$s 53,27, para cerrar el año con un descenso del 45,9 por ciento. Lo mismo sucedió con el Brent londinense, que perdió el miércoles un 1,87% hasta los u$s 56,82, agregando vigor a un desliz del 48,7% en 2014.