El riesgo-país subió un 5%. El dólar, congelado

Mercedes Marcó del Pont

Después de un sueño que duró tan sólo dos días, volvió la realidad. La crisis mundial está intacta y la Argentina la padece. El precio de la soja y de las demás materias primas sigue en baja, al tiempo que el real en Brasil volvió a caer. El atraso cambiario no combina con ninguno de estos datos; persiste temor a una devaluación doméstica después de las elecciones de octubre a pesar de que la intervención del Banco Central en el mercado de futuros refleje que el dólar a fin de año se podrá conseguir a $ 4,297. Quien tiene dudas puede hacer un seguro de cambio a una tasa del 8,28% anual.

Las divisiones en Europa sobre la forma de ayudar a Grecia derrumbaron las Bolsas del mundo. El Dow Jones de Wall Street perdió el 1,60%, el mismo porcentaje que la Bolsa local. Los bonos en pesos fueron las grandes víctimas. El Discount, que es el título de referencia del canje de la deuda, bajó nada menos que el 5,25%. Los mismos que especularon con sus precios bajos son los que huyen ante cualquier mala noticia. El precio de este título es de

$ 128; está un 20% por debajo de lo que valía en enero de 2007, poco antes de que se interviniera el INDEC. El inversor que creyó en el canje de la deuda y siguió el consejo oficial de que apueste a los bonos en pesos para demostrar confianza es el perdedor. Los cupones PBI tuvieron bajas moderadas en comparación con el resto de los títulos. El derivado en pesos cedió el 0,77%, y el emitido en dólares, el 1,05%. Hay que recordar que el día anterior este cupón había subido un 10%. Estos cupones pagan renta de acuerdo con el crecimiento de la economía, por eso su valor está íntimamente ligado al precio de la soja. Los inversores saben que si la oleaginosa pierde valor, el crecimiento de la Argentina queda seriamente comprometido y esto va a incidir en el dividendo que se va a pagar en 2013.

Los bonos en dólares de mediano plazo tuvieron leves retrocesos porque pueden ser afectados por un default de Grecia. Los cortos son más seguros porque se sabe que van a ser pagados. El Boden 2012, que se extingue en agosto y rinde el 5%, subió un 0,77%. El riesgo-país se elevó un 5,28%, alcanzando los 977 puntos básicos.

El dólar tuvo un día tranquilo y de escasos negocios. En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, se operaron u$s 215 millones. El año nuevo judío influye en la ausencia de jugadores.

La divisa abrió y cerró en u$s 4,2050, pero el Banco Central, que preside Mercedes Marcó del Pont, a pesar de la menor cantidad de negocios tuvo que vender alrededor de u$s 30 millones. El Banco Nación contribuyó con una cantidad similar; hay una parte del mercado que es permanente compradora de dólares. En la plaza marginal el «blue» subió a $ 4,45 y acá la clientela minorista creció por el desencanto que produjo el oro, que ayer cayó casi el 3% a u$s 1.595,29 por onza troy y por el euro, que está a $ 5,83 en las casas de cambio.

El «dólar contado con liquidación» sigue en sus máximos de $ 4,69. El mercado de futuros parece un combate cuerpo a cuerpo porque hay que compensar las posiciones. Hay demasiados contusos desde que el Central decidió hace algunas semanas intervenir a cualquier costo para bajar el dólar, que a fin de mes vale $ 4,2045, está más barato que el de contado. Si alguien quiere hacer un seguro de cambio en un mes clave como octubre tendrá un costo de tan sólo el 3,63%, porque en el OCT-MAE cotiza a $ 4,2170, dos milésimas por encima del actual valor. Para fin de año, la divisa vale $ 4,2978.