En julio el riesgo-país creció el 10%

La renovada crisis de deuda europea y su impacto en los mercados también les pegaron a los activos argentinos. Además de la caída de las acciones, también se produjo una suba del riesgo-país, con lo cual se perdió todo lo que se había recuperado en las últimas semanas de junio. Este indicador volvió a superar los 600 puntos básicos, acumulando un incremento en el mes del 10,3%. El riesgo-país argentino subió ayer casi un 1%, hasta 614 puntos. Pero este deterioro no se debió tanto a una caída de los bonos en dólares de la Argentina, sino a la nueva suba de los títulos del Tesoro norteamericano, cuyo rendimiento cayó hasta un 2,90% anual. De esta forma, se agrandó la brecha entre la tasa de los títulos norteamericanos y los argentinos, que es lo que finalmente mide el riesgo-país.

El aumento del riesgo representa una suba en el costo de financiamiento para los emisores locales. Para el Gobierno, el impacto es prácticamente nulo, ya que no tiene planes de salir a colocar deuda en los próximos meses. Pero puede ser perjudicial para las empresas y las provincias que tenían alguna intención de recurrir a los mercados para buscar financiamiento. La Ciudad de Buenos Aires e YPF, por ejemplo, son los que tienen planes para hacerlo en el corto plazo.

El mercado de deuda argentino no es el único que sufrió un incremento del riesgo-país. En realidad, fue una tendencia generalizada en América Latina, al punto que la mayoría de los países muestra en lo que va de julio ajustes más importantes. El riesgo-país brasileño, por caso, ya acumula un incremento del 16,9% en el mes y en el caso colombiano la suba fue aún mayor, un 29,75%. Claro que en ambos casos el nivel actual no llega ni siquiera a 200 puntos básicos, es decir que pagan tasas de interés bajísimas.

Brasil, por ejemplo, recibió recientemente nuevas mejoras en su calificación de deuda, y el riesgo-país se ubica en sólo 173 puntos. Significa que paga apenas un 1,73% anual más que el promedio de los bonos norteamericanos.