En una mala jornada, los bonos quedaron a flote

Martín Redrado

Los bonos pudieron sostenerse ayer e incluso acumular leves subas, mientras las acciones en la Bolsa local caían un 6% en promedio por el retroceso de los mercados del mundo.

Los títulos públicos se mantienen por la esperanza de que algo mejor vendrá, y ese algo es la reapertura del canje de la deuda. Los inversores ya descartaron un arreglo con el Fondo Monetario, situación que hace poco tiempo significó días de euforia para los bonos.

A partir de esa fe en el canje, el mercado comenzó a operar con montos reducidos. Cuando faltaba una hora para el final, aparecieron las grandes órdenes que elevaron lo operado en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) a $ 715 millones, un 30% menos que lo negociado el día anterior. Esta aparición de compradores de último momento aumentó las chances de que hoy los títulos tengan un buen día.

El Discount en pesos, el principal bono del canje de la deuda y el centro de atención de los inversores, tuvo un día tranquilo de pocos negocios y terminó un 0,42% arriba. En cambio, el Par en pesos subió un 1,70% y, en dos días, acumula alzas de casi un 4% a favor de su precio atrasado. Estos bonos, en su mayoría, están en poder de la ANSES, que los recibió de las AFJP. El cupón PBI que nació adosado a los bonos del canje de la deuda, pero se negocia por separado, volvió a tener un interesante movimiento y perdió un 0,15% después de haber estado un 5% arriba. El martes, el cupón subió un 13,50%. Hay que destacar que hubo operaciones de paridad en este derivado. Las operaciones de paridad son compras de activos nominados en pesos que se pagan con dólares. Hay quienes entran divisas a la plaza local a través de los cupones en pesos.

Bajas leves

En los bonos posdefault en moneda local predominaron las bajas, pero fueron muy leves. El Bogar perdió un 0,11% con un alto volumen de negocios, mientras el Bocon Pre 9 quedó igual y el Bocon Pro 12 bajó un 0,40%. El Bocon Pre 8 logró subir un 0,10%.

Los posdefault en dólares también tuvieron movimientos intrascendentes. El Boden 2012, que el día anterior había ganado un 2%, resignó un 0,50% y el Boden 2015 se mantuvo en el mismo precio.

El dólar, a todo esto, siguió operando en una plaza reducida. En el Forex-MAE, el principal mercado mayorista, se hicieron u$s 193 millones, mientras en el MEC de los corredores de cambio los negocios llegaron a u$s 143 millones. Los exportadores liquidaron apenas u$s 30 millones.

En el Forex-MAE, la primera operación se hizo a las 10, apenas abrió el mercado, con un precio de $ 3,82 y allí se quedó hasta las 13.30. A esa hora subió una milésima, a $ 3,821, y a las 14.30 bajó a $ 3,82. En ese momento, en el «bid» se instaló un comprador de u$s 20 millones a $ 3,82. Un solo vendedor agredió el «bid» y le descargó la cantidad de dólares que pedía. Fue lo único que modificó la monotonía de la rueda. De esta manera, la divisa mayorista terminó el día a $ 3,82.

Ausencia

El Banco Central -que conduce Martín Redrado- estuvo ausente, no intervino. A pesar de no comprar dólares, sus reservas aumentaron -por la suba del euro, la libra y el oro- u$s 45 millones, a u$s 46.189 millones.

En las casas de cambio, el dólar continuó a $ 3,83 para la venta, pero en el mercado marginal subió un cuarto de centavo, a $ 3,8325.

En el OCT-MAE, el dólar para fin de año cerró a $ 3,8460 (-0,06%) y para fin de setiembre de 2010 vale $ 4,11 (+0,10%).

Nada hace prever un cambio de estas condiciones del mercado. Los dólares seguirán ofrecidos por los que quieren acumular ganancias apostando a bonos en pesos. Por eso, la cartera de los inversores se está diversificando: no sólo buscan los títulos de la deuda que ajustan por costo de vida, sino también los de tasa fija.