Es la economía, señor; la deuda es ruido

Decir que no fue una buena semana para los que apostaron por la suba de las acciones es una obviedad: el Dow acumula seis jornadas consecutivas en baja, en la semana retrocede el 4,24% (el viernes bajó el 0,79% a 12.143,24 puntos y en el mes pierde el 2,18%) y sus treinta integrantes quedaron perdedores (lo peor, 3M bajando el 8,6% y lo peor del mes el Bank of América desplomándose el 11,4%), el universo de las cotizantes norteamericanas perdió u$s 700.000 millones, el precio del oro avanzó el 1,67% a un nuevo récord en torno de u$s 1.630 (gana el 8,39% en el mes; el precio del petróleo cedió el 4,18% en la semana y trepó un 0,29% en el mes), y la tasa de los treasuries se desplomó el 2,805% anual, el mínimo en ocho meses. Este mix habla de inversores que abandonaron el extremo más riesgoso del mercado, para buscar refugio en productos más clásicos, pero que de ninguna manera sugiere pánico o que el país esté al borde del desfalco. Una de las evidencias más claras en este sentido es que en lo que va del año el Dow aun gana el 4,9% (el Russell 2000 sube el 1,7%) y que en mayo tuvimos una caída semanal mayor a la que acaba de experimentar, de manera que el mercado no está transitando por tierras anormales. En los últimos días las calificadoras cambiaron levemente su discurso, avisando que mientras el Tesoro continúe pagando su deuda, no tocarán el rating de los EE.UU. Con esto comenzaron a forzar a la administración Obama para en caso de que no hubiese un acuerdo en el Legislativo, se siga pagando la deuda y se achiquen gastos por otro lado. Pero si el tema de la deuda no fue la raíz de la baja... ¿cuál fue?: tal vez el crecimiento de la economía, que apenas se incrementó el 1,3% el último trimestre (esperaban un 1,7%) y en el anterior creció aún menos (lo acaban de rebajar al 0,4%), nos da alguna idea. Más allá de todo esto, la semana que comienza hoy es para alquilar balcones