San Francisco - Los esfuerzos no convencionales de la Fed para flexibilizar la política monetaria mediante la compra de grandes cantidades de activos a largo plazo debilita al dólar de la misma forma en que lo hacen los recortes de tasas de interés, según un estudio publicado ayer. Un dólar más barato puede impulsar a la economía facilitando la venta de productos del país al exterior. El hecho de que el alivio cuantitativo haga bajar el valor del dólar sugiere una manera en la que la más nueva de las herramientas de la Fed puede ayudar a la economía, dijeron investigadores en la última publicación de la Carta Económica de la Fed de San Francisco. "El sorpresivo y poco convencional alivio de la política monetaria ha bajado el valor del dólar a niveles casi similares a los sorpresivos movimientos en la tasa de fondos federales antes de la crisis", escribieron Reuven Glick y Sylvain Leduc.
Glick es vicepresidente del grupo de investigación en la Fed de San Francisco, mientras que Leduc es vicepresidente del departamento de investigaciones de la entidad. Los dos investigadores de la Fed de San Francisco observaron cómo respondió el mercado de monedas en cada uno de los programas de compra de activos de la Fed, así como ante su anuncio en diciembre de que mantendría los tipos de interés cercanos a cero hasta que la tasa de desempleo disminuya a al menos un 6,5%. "Descubrimos que un sorpresivo alivio cuantitativo equivalente a una caída del 1% en la tasa de fondos federales deriva en una depreciación de 0,5 de punto porcentual en el dólar", dijeron los investigadores. "El tamaño de este efecto es comparable con una depreciación de 0,7 de punto porcentual tras los sorpresivos movimientos en la tasa de fondos federales antes de la crisis financiera", agregaron.
Agencia Reuters
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