Federico y Malthus

Los dos argentinos más prestigiosos en el ámbito académico financiero internacional son Rafael La Porta y Federico Sturzenegger. Ayer escuchamos al segundo -en el que fue uno de los eventos bancarios más importantes del año- dando su visión secular de la economía y los corolarios más relevantes para la actualidad local. Por espacio no podemos extendernos sobre las conclusiones (a las que adherimos), pero no podemos dejar de cuestionar su visión positivista sobre el desarrollo económico. Si es cierto que la expansión económica iniciada en 1650 (rompiendo la trampa maltusiana iniciada el 800 a. C.) y en particular a partir de "la gran divergencia" (desde 1850 el PBI per cápita crece un 3% por año y la expectativa de vida al nacer 3 meses) ha de continuar ad infinitum, tarde o temprano todos seremos beneficiados por ella y ninguna reforma resulta perentoria (y replicando la cartera mundial cualquiera ganaría muchísimo dinero). Si en cambio la expansión se puede frenar en cualquier momento, las reformas económicas y sociales deben implementarse ya. Solo el "wishful thinking" justifica una expansión permanente y global, ya que no tenemos certeza sobre su origen, las innovaciones -que la alimentan- no son predecibles, el mundo está hoy menos globalizado que hace 4 siglos y vemos que desde 1970 la expectativa de vida se viene desacelerando, los salarios reales del mundo desarrollado vienen cayendo, la disparidad entre ricos y pobres -hoy 3 veces más ricos que en 1800- ha crecido ininterrumpidamente en estos 160 años de 4:1 a 50:1, etc. (nos falta más espacio), todo lo que no nos permite descartar que podamos estar entrando en una nueva trampa maltusiana. Ayer el Dow cedió un 0,39% a 15.618,76 puntos.