Fondos depuraron carteras; reviven bonos y acciones

La depuración de carteras por parte de los fondos de inversión parece estar cerca del final; por eso, los bonos en dólares y las acciones más castigadas en los últimos días recuperaron algo del terreno perdido. El movimiento de reajuste se vio en los montos negociados en la Bolsa de Comercio. En acciones se movieron apenas $ 17 millones, pero en CEDEAR, certificados de acciones del exterior, se negociaron $ 47 millones. La Bolsa terminó un 0,80% arriba, liderada por Petrobras (+4%) y por YPF (+2,6%). Estas acciones subieron a pesar de la baja del petróleo en el mundo, porque fueron los papeles que más cayeron cuando comenzó la venta de certificados de acciones que también se negocian en el exterior. No eran pocos los que tenían CEDEAR de YPF y Petrobras que cotizan en Wall Street.

Por eso en la plaza hubo cautela. Las carteras comenzaron a rearmarse con cierta prolijidad. El retorno a los títulos en dólares se hizo a precios convenientes aprovechando que había una considerable cantidad de vendedores en el mercado.

En estas circunstancias, los papeles de mediano plazo tuvieron una leve alza. El Boden 2015 mejoró un 0,42%, y el Bonar X, que vence en 2017, mejoró un 0,20% (este papel, después de las últimas bajas, quedó con una atractiva renta del 14,1%). También se acopló al alza el Boden 2013 (+0,64%), el de más corto vencimiento. Los nominados en dólares de las principales provincias, después del desbarranque del viernes, recuperaron terreno. El Córdoba 2017 subió un 1%, y el Buenos Aires 2035 lo hizo en un 2,6%. Los bonos que siguen sin hacer pie son los del canje de la deuda en dólares, porque son de largo plazo. El Discount sumó una nueva caída del 1,7%; y el Par, otra del 1,8%.

Los cupones PBI finalmente se recuperaron. Estos derivados estuvieron entre los más castigados por las últimas medidas, en particular el emitido en dólares, que, a pesar de que todavía sigue muy ofrecido, logró terminar la rueda con una suba del 0,36% que se produjo sobre el final. La versión en pesos tuvo mejor comportamiento y subió un 1,19%. Los bonos en moneda local acumularon bajas, salvo excepciones, como el Discount, que indexa por el CER, uno de los del canje, que subió un 1,04% a favor de las compras oficiales.

En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista del dólar, se negoció un importante volumen de u$s 279 millones. La divisa abrió firme a $ 4,606 y se mantuvo así hasta cerca del cierre, cuando apareció una imprevista cantidad de exportadores liquidando divisas. La mesa de dinero del Banco Central hizo una breve aparición y se llevó u$s 30 millones que permitieron que la baja del dólar se detuviera en $ 4,605. La idea del Banco Central es mantener el tipo de cambio con leves alzas.

Este cierre de la plaza hizo que en las casas de cambio las pizarras mostraran el dólar medio centavo más alto, a $ 4,625.

Las reservas del Banco Central, después de estas compras, subieron apenas u$s 3 millones, a u$s 45.126 millones. La caída del oro en el mundo del 0,71%, a u$s 1.671,09 por onza troy, influyó para que las reservas no suban más. También aportó lo suyo el retiro de depósitos en dólares, que, pasado el pago de los Boden 2012, retomó su ritmo de salida.

La fuga de capitales continúa, y el «contado con liquidación» recuperó 3 centavos, a $ 6,49. Este dólar tuvo una fuerte caída por la venta de activos en el exterior por parte de los fondos de inversión, que si bien hicieron perder dinero a los inversores, les están abaratando la fuga de divisas a los que no quieren permanecer con dólares en la Argentina. En la plaza marginal, el «blue» está firme y subió un centavo, a $ 6,28.

Para hoy se espera una reacción de los bonos en dólares, porque la liquidación de los fondos está por terminar. Es una buena oportunidad para entrar a estos activos, que tienen rendimientos cercanos al 15%.