Fracasos escondidos: IPO

En el saldo de lo ocurrido durante 2017, no podemos soslayar ni el incremento del volumen operado ni el incremento en el número de cotizantes. A principios de año, burócratas (en el "off the record") y prohombres del sistema -calcando lo de 2016- prometían entre 20 y 30 nuevas cotizantes antes de acabar diciembre, situación que continúo hasta fines de octubre. Si bien los panegiristas del oficialismo insisten en que fueron 7 las que se abrieron al público, al final fueron dos las nuevas cotizantes, Loma Negra y Lab. Richmond -en 2016 Grupo Supervielle y Havanna- con 3 empresas que se escindieron por cuestiones de control e impositivas (Merval en Byma y VALO, Molinos Río en MOLI y MOLA y el G. Clarín en GCLA y CVH) alcanzando para que el total de cotizantes en lo que va de la administración Cambiemos creciera en dos (data FIBV). Esto contrasta con la excelente y oportuna nota, como nos tiene acostumbrados, Jorge Herrera (ver Ámbito de ayer), analizando el record de IPO a nivel global en 2017, mientras en nuestra plaza y a pesar de toda la fanfarria apenas se empardó lo de 2006 y 2012, quedando lejos de las 5 nuevas cotizantes de 2007. Este evidente fracaso del sistema bursátil obedece a un marco político, regulatorio y económico que no alienta el "capitalismo del pueblo", y a una dinámica de mercado en la cual de las 10 operaciones (IPO+Escisiones) desde que asumieran MM y su gente en la CNV, 5 finalizaron 2017 a un precio inferior al de su arranque como cotizantes -6 ganan menos que el Merval-, lo que explica la desconfianza de los inversores por los IPO locales. Seguimos mañana. En la plaza una suba de 0,94% en la mañana que se trastrocó en baja de 0,83% pasado mediodía, para cerrar el Merval 1,26% arriba en 31.476,26 puntos, marcando ocho máximos históricos consecutivos (el récord son 12). El volumen, acompañando la suba, trepó 2%, a $915,5 millones en acciones (105% arriba del diario de 2017) repartido en 51 papeles al alza, 5 sin cambio y 34 mermas. Eje de la rueda fueron Central Puerto (4,35%) con $122.9 millones operados, Byma (-4,14%) con $79,3 millones y el Grupo Galicia (-0,72%) con $55,8 millones. En el podio PGR (7,25%), CEPU, y Gas Cuyana (4,33%), en el antipodio Byma, y las autopistas Del Oeste (-1,93%) y Del Sol (-1,80%). En el panel general, Domec (20%), Havanna (11,11%) y Carboclor (6,67%) con Morixe (-3,85%) Banco Patagonia (-2,82%) y Petrolera Pampa (-2,7%) en frente.