Fue un mes “normal”

 Históricamente septiembre ha sido el cuarto mejor mes del año para la inversión bursátil -desde 1986 cuando se elabora el índice Merval- con un rendimiento promedio del 7.74% (lo superan febrero, mayo, y diciembre) o el segundo si lo medimos por el rendimiento medio (un 5.46%, frente al 6.81% de diciembre). Vistas las cosas bajo este contexto, el 6.56% que ganó la cartera teórica en los últimos treinta días está en línea con lo "esperable". Claro que hablamos de un índice compuesto por 15 singularidades, que serán 23 a partir de hoy -un record en al menos ocho años-, con apenas Petrobas Energía superando un contrapeso de más del 10%, siete empresas entre el 5% y el 10%: Pampa Energía, Grupo Galicia, Cresud, YPF, Siderar, Banco Macro y Mirgor, y quince con menos del 5% de importancia relativa: Banco Francés, Comercial del Plata, Agrometal, Aluar Carboclor, Central Costanera, Central Puerto, Celulosa, Consultatio, Edenor, Holcim, San Miguel, Telecom, Tenaris, y Transener) y no todas han tenido un comportamiento similar. Las estrellas fueron por lejos, Pampa Energía sumando un 27.81%, Edenor con el 16.08% y Aluar un 11.58%, en el otro extremo quedan el -0.35% del Banco Francés, el sin cambios de Comercial del Plata y el +1.56% de Mirgor. En el panel general el podio fue para Holcim trepando un 41.18%, Transener el 40.21% y Central Puerto un 42.64% en tanto al anti-podio cayeron Domec -20.31%, Garovaglio y Zorraquín -12.24% e Inversora Juramento-6.15%. Como sugieren estos resultados y el gran número de cotizantes que ingresan a la cartera Merval, fue un mes donde los inversores privilegiaron los papeles locales y medianos por sobre los extranjeros o los pesos pesado del mercado, lo que corroboran el 8.8% que sumo el índice M.Ar, frente al más acotado 6.01% del Burcap. Otra forma de ver esto es que en la última semana mientras el Merval retrocedía en cuatro ruedas y trepaba en solo una, el M.Ar únicamente caía el viernes. Si bien lejos de los volúmenes de junio o julio ($316 y $355 millones diarios), el negociado promedio durante el mes rondó los $251 millones, un 10% más que en agosto, alcanzando el miércoles 28 un máximo histórico nominal para el Merval en 16755.17 puntos. Con $316 millones operados, una merma del 0.4% en la cartera teórica a 16675.68 puntos y 33 papeles en suba, frente a 10 sin cambios y 38 en baja, terminó la última rueda de septiembre.