Giro del BCRA hizo bajar el dólar (no usó reservas)

Mercedes Marcó del Pont

El Banco Central sorprendió al mercado y realizó una jugada audaz pero que va a tener un alto costo. Si bien hizo bajar fuertemente el dólar mayorista, en el mercado marginal hubo alzas. El dólar mayorista perdió 1,50 centavo al cerrar a $ 4,19, mientras en Brasil continúa la devaluación del real frente al dólar que ayer perdió un 0,70%.

Hoy la divisa mayorista está en los mismos valores de agosto, con una inflación creciente. El tipo de cambio quedó peligrosamente retrasado por esta argucia del Central que quiere llegar a las elecciones sin sobresaltos.

La rueda había comenzado como todos los días con los compradores aguardando la apertura del mercado. El Central no cambió su rutina y puso un bloque de u$s 100 millones. Cuando los privados le compraron todo puso u$s 500 millones más, pero cuando de ese bloque se llevaron u$s 40 millones comenzó a saturar los mercados de futuro. Fines de septiembre y octubre se vieron invadidos por una avalancha de contratos que llegaron a casi u$s 2.000 millones. Los precios se derrumbaron a niveles inferiores a los que valían en el mercado de contado del lunes para desesperación de los compradores que veían cómo después del mediodía estaban en un fuerte rojo.

Por caso, fin de este mes cayó un 0,60% al bajar desde $ 4,22 a $ 4,1970. Fin de octubre cedió desde $ 4,2682 a $ 4,2131 (-1,87%). Los privados que tenían comprados dólares a futuro porque vendieron en los días anteriores al contado, se tomaban la cabeza. Las pérdidas eran enormes. Curioso sistema de premios y castigos el que impuso la autoridad monetaria a cargo de Mercedes Marcó del Pont porque sancionó con esta estrategia a los que le vendieron dólares cuando todos compraban. El seguro de cambio que alentó, dejó demasiados contusos y eso en el mercado no se perdona.

Lo cierto es que las ventas en el mercado de futuro bajaron al dólar contado desde $ 4,2050 a $ 4,19. En las casas de cambio el dólar bajó medio centavo a $ 4,2350. El Banco Central pudo recuperar gran parte de lo vendido y quedó u$s 40 millones abajo. Las reservas se situaron en u$s 49.226 millones.

En el mercado marginal la historia fue otra y la brecha con el dólar mayorista se agrandó. El «blue» se mantuvo en $ 4,44 pero el «contado con liquidación» que se utiliza para fugar divisas, aumentó 1 centavo y cerró en el nuevo récord de $ 4,61. La fuga de divisas se encareció pero no cesa. El Central con esta estrategia va a abaratar la salida de capitales.

Los bonos, en tanto, tuvieron otro mal día en particular los nominados en pesos de corto plazo. El Bocon Pr 13, el bono de más elevada renta del menú cayó casi un 3%. En cambio el Discount en pesos, que también indexa por el CER, pero es de largo plazo, subió el 0,80% a favor de su absurdo precio de los últimos días.

El cupón PBI en dólares continúa su decadencia. El freno que el Central le impuso al dólar se tradujo en una caída de este derivado del 1,58%. El cupón en pesos, subió el 0,38%.

Los títulos en dólares esta vez quedaron sin cambios. Hay cautela y los tenedores de los Bonar X y Boden 2015 los mantienen en cartera porque su rendimiento supera un 9%.

Todos aguardan el resultado de la reunión de hoy de la Reserva Federal donde se decidirá continuar con la política monetaria de tasas ínfimas para reactivar la economía. Grecia, en tanto, sigue preocupando y parece que cada medida que se toma lo único que hace es dilatar un default inevitable que va a afectar el precio de todos los bonos de la deuda de los países emergentes y puede golpear a las Bolsas por lo comprometido que están muchos de los bancos que le prestaron.