Industria aprovechará, poco, la mejora del tipo de cambio

El tipo de cambio podría beneficiar a la industria gráfica, textil, calzado, marroquinería, maderas y muebles; pero teniendo en cuenta que la generación de valor agregado se vería limitado ya que se trata de sectores concentrados en el mercado interno. La conclusión pertenece al último informe presentado ayer por la consultora Radar, donde se asegura que si bien hay varios sectores que podrían aumentar sus exportaciones dado el nuevo nivel del tipo de cambio, "su peso en términos de demanda agregada y de exportaciones totales es relativamente bajo" y que "las perspectivas inflacionarias y la inestabilidad cambiaria / financiera limita el desarrollo de nuevos negocios de exportación".

Las principales definiciones del informe son las siguientes.

*El tipo de cambio real multilateral aumentó 25% entre diciembre y julio, superando el valor de los inicios de la gestión y ubicándose en niveles similares a los primeros meses de 2014. El Gobierno espera que este nuevo valor del dólar sea un impulso para varios sectores y que las exportaciones sean un factor que morigeren la caída del PBI. Sin embargo, en términos macroeconómicos el peso de las exportaciones en el PBI es bajo en torno al 20%-, por lo que es difícil que sean un factor determinante en la demanda agregada. Igualmente, para ciertos sectores en particular, puede compensar, al menos parcialmente, la caída de la demanda interna.

*Si bien el actual nivel de tipo de cambio es mucho más ventajoso para los sectores transables, una condición necesaria para que haya un salto importante en la actividad exportadora, logrando que se sumen nuevas empresas o sectores, es que su nivel sea percibido como sostenible y estable. Tal como sucedió en ocasiones anteriores, el contexto inflacionario hace prever que la "competitividad" lograda en estos meses se irá erosionando gradualmente por el aumento de la inflación.

*Desarrollar un nuevo negocio de exportación es un proceso complejo, que lleva años, y puede implicar elevados costos iniciales. Por lo tanto, el salto del tipo de cambio es más que nada una ventana de oportunidad para los sectores que ya exportan.

*Hay varias políticas públicas que pueden implicar cambios en la competitividad no-precio que son más importantes que el tipo de cambio, aunque sus impactos suelen verse más en el largo plazo, tanto puertas afuera como puertas adentro (ej. apertura de nuevos mercados y eliminación de barreras no arancelarias). Muchas de estas políticas, como la mejora de la infraestructura, la política de reintegros a las exportaciones, los créditos subsidiados de prefinanciación de exportaciones o la reducción de ciertos impuestos, entran en contradicción con las necesidades de ajuste fiscal.