IRSA: lo accesorio le dañó lo principal

1er. trimestre al 30/09/08  

Objeto social: «Inversiones inmobiliarias»

Mientras el viento económico vino soplando a favor, la rama incorporada al grupo y a su actividad tradicional -financiación al consumo, tarjeta propia, fideicomisos-fue resultando un nicho suculento y en permanente avance.
Pero, el ciclo mundial capo-tó. Y también en nuestro medio surgieron las muestras de contracción creciente en el consumo, más lo que lleva aparejado en cuanto a tónica de morosidad en los pagos. Nuevo tratamiento fiscal dado al sistema de fideicomisos, hicieron el resto. Como para ser en este primer trimestre una suerte de «enemigo», venido desde adentro mismo del cuadro. Y agregándose una ocupación financiera, por sus pasivos, que al actuar en otro tipo de cambio se convirtió en segundo renglón adverso, bastante más que en el pasado.
Frente a esto, que fue lo malo, sus ingresos pudieron superarse -respecto de 2007- y con $ 218 millones facturados, contra $ 196 millones del año previo. Hubo aumento de «costos», margen bruto inferior, quedando casi igual el beneficio directo de lo hecho en 2007. Casi $ 114 millones, con suba en «gastos» de comercialización y pasando ya a negativo en lo «operativo»: cuando debió cargar suma negativa por la Tarjeta Shopping y que le insumió cerca de $ 24 millones llevándose consigo todo el beneficio inicial y con un pequeño sedimento adverso actual, cuando ganara más de $ 55 millones en 2007. En zona baja, $ 61 millones a restar por lo «financiero» (unos $ 20 millones más que antes). Así llegó al total «ordinario con suma contraria de $ 92 millones, adelgazada en renglones finales por vía indirecta y hasta sellar el trimestre con $ 70 millones, iniciando el ejercicio.  

El rastro

La principal defensa es su envergadura y liderazgo, pero contando con «huellas» favorables para aguantar el chubasco del escenario. Lo mejor, que además de acumulados por $ 77 millones, lleva reserva voluntaria de $ 193 millones: excelente cobertura para todo.