Italia con más noticias que el Dow

El pasado sugiere que los años de elecciones presidenciales suelen ser alcistas para Wall Street y el dólar: de los últimos 17 años eleccionarios en 13 oportunidades las acciones terminaron del lado ganador y de los últimos 9 años eleccionarios en 8 oportunidades el dólar le ganó al marco alemán. La idea más popular para explicar este fenómeno es que buscando conquistar votos el Poder Ejecutivo abre su billetera o al menos no presiona por el lado de la recaudación. ¿A qué le apuesta usted en 2012? Una muestra de lo que podría ocurrir lo tenemos con la futura nominación de dos exintegrantes del Tesoro para ocupar sendas vacantes en la Mesa de Gobernadores de la Fed. El primero, Jeremy Stein, es un demócrata light; el segundo, Jerome Powell, es un republicano light; ninguno de los dos con grandes credenciales más allá de que por lo de light tendrían alguna chance de conseguir la aprobación del Congreso.

La gran pregunta es si son capaces de aportar algo nuevo que impulse de una vez por todas la economía y estimule la creación de empleo; lamentablemente la respuesta es que no prometen más que ser buenos amanuenses de Bernanke (al que veremos si el Congreso lo ratifica en su puesto en 2012) y Obama, con lo cual sólo garantizan el statu quo. Durante diciembre de 2009 la tasa de los treasuries a 10 años trepó 0,64 punto, y en diciembre de 2010 ganó 0,50 punto, generando un minidesplome que tenía algo nerviosos a quienes invierten en estos papeles. Si bien todavía no terminó el mes, la tasa cae 0,05 punto, lo hace que muchos celebren que la crisis europea no llegó a su fin. La prueba es que el dinero que prestó el BCE la semana pasada fue en su mayoría estacionado en el mismo banco contribuyendo a que la tasa Italiana trepara a 6,96% (atenti con la licitación de hoy) y a que Il Cavaliere Berlusconi amenazara con su regreso. A pesar de varias noticias alcistas (confianza consumidores, precios viviendas, etc.), el Dow quebró ayer cuatro ruedas seguidas en suba, cediendo un insignificante 0,02%, a 12.291,35 puntos.