JOSÉ TASA: ARGENTINA, UN MERCADO FRONTERIZO

Nuevamente el tema del dólar domina las conversaciones en la plaza financiera. Inmejorable momento para hablar con el experto financiero que se escuda bajo el seudónimo de José Tasa. Pero lo interesante pasa por la información que aporta en varios temas candentes, desde el juicio de fondos buitre en Nueva York hasta lo que harán productores agropecuarios con los dólares de la soja. En esta oportunidad el encuentro con Tasa fue en el lobby del Hilton de Puerto Madero, café de por medio. 

Periodista: De nuevo el dólar...

José Tasa: Me extraña que se sorprenda. Todo el año será así. Sube, se estabiliza en un nuevo valor, y a las pocas semanas vuelve a trepar. El tamaño de los saltos y el tiempo que permanece en cada escalón dependen de las noticias que vayan apareciendo. La sensación es que cada salto del dólar se produce en un tiempo cada vez más breve. Pero el motor es como siempre la expectativa del mercado. Si uno observa las cotizaciones del dólar futuro llega a la conclusión de que se aguarda algún retoque cambiario oficial, una devaluación, tras las elecciones. No importa si ello es cierto o no. Lo relevante es que es lo que se espera. O lo que se teme. El BCRA debería dar señales de que esa sensación es errónea, pero ya se entra en otros terrenos. Si ni siquiera se corrige la expansión monetaria ni la tasa de interés.

P.: ¿Y los dólares del campo?

J.T.: Lo del almacenamiento en silobolsas es menor. Se liquidará casi la totalidad de las tenencias. No hay oxígeno financiero entre los productores para guardar en silobolsas. Cada vez tienen menos rentabilidad entre el dólar oficial planchado y los costos como fertilizantes, semillas y hasta los propios silobolsas que aumentan de precio.

P.: Servirá para recomponer reservas.

J.T.: Un poco. Pero también para que se amplíe la brecha. Cada vez que el BCRA compra dólares, emite pesos. Los que pueden terminar en el blue. Además, si bien se ingresa en época de liquidación de la soja, también es época de importación de energía. Y esa factura es cada vez mayor.

P.: Estamos jaqueados desde todos los flancos.

J.T.: Por eso es que el informe del JP Morgan habla de la Argentina como el próximo integrante de sus mercados de frontera. Es un descenso de categoría, desde los emergentes. Son los Nexgem, o mercados de próxima generación. Allí juegan países como Ghana, Angola, Jamaica, Belize...todo dicho.

P.: En la Bolsa qué puede pasar?

J.T.: Depende el sector. Bancos seguirán algo castigados. Petroleras sufren por la caída del WTI. Los agentes no tienen paz. Encima está pendiente la regulación de la CNV de la ley del mercado de capitales. Y es época de elecciones en la Bolsa. El miércoles por la noche hubo reunión de directorio del Mercado de Valores. Se repartieron cargos en las diferentes entidades del sistema bursátil, como el Banco de Valores y la Caja de Valores. Las elecciones en la Bolsa no sirven de mucho. Todo quedará en la nada cuando se reglamente en junio la ley. Alejandro Vanoli está en ello desde la CNV.

P.: ¿Algo de los juicios en Nueva York de los acreedores?

J.T.: Sé que le acercaron al Ministerio de Economía una oferta para sumar más bonistas al canje, pero no hay interés en ello. La realidad es que Lorenzino y su equipo están optimistas con el fallo final. Para mí se equivocan. Habrá que ver. TY Tasa parte raudamente tras esta ultima definición. Antes deja fiel a su costumbre más datos. Maduro no será Chávez, no habrá energía barata para la Argentina, dice.

@guillermolabord