JOSÉ TASA: la película que el mercado se perdió

Tiempos de borrachera en los mercados. La pregunta pasó a ser: ¿cuánto más puede subir? Antes, seis meses atrás, el interrogante era: ¿no es muy riesgoso invertir en acciones argentinas? Lecciones que deja una Argentina insólita en lo financiero. Con humildad, José Tasa no dice "yo se lo dije". Al contrario, pasa nuevamente consejos para lograr más ganancias en el mercado. En el subsuelo del Duhau, Tasa mantiene el optimismo sobre la Argentina. Siempre contra la corriente.

Periodista: Qué sorpresa con YPF...

José Tasa: La verdad es que la acción me gustaba, pero no esperaba una velocidad tan alta de parte del Gobierno. Juraba que le pasaban la pesada carga al próximo Gobierno. En realidad, se la pasan, dado que son los que van a tener que pagar los intereses y la amortización del bono con el que pagan.

P.:¿Compraría a estos niveles?

J.T.: Si no me preocupara lo que va a pasar en los próximos seis meses, no lo dudo. Se repite la sensación existente antes de las PASO. Está claro que la Argentina va a estar mejor en cuanto a riesgo en dos años. Pero la duda es el ínterin. Yo insisto en que el mercado aún no leyó bien la asunción de Capitanich.

P.:¿Por?

J.T.: Porque asumió el PJ. Y no quieren perder las elecciones de 2015. Van a hacer todas las correcciones que haya que hacer. El INDEC, Club de París, FMI, Repsol, CIADI... Fíjese que el lunes pasado, feriado en la Argentina, se conoció en España la información del acuerdo con Repsol. En Wall Street, una hora antes del cierre, YPF subía sólo un 1%...El mercado no la vio de arranque. Hubo una ventana para hacer mucho dinero. En el postcierre en Wall Street sólo subía un 2,5% más. Recién al día siguiente voló.

Es como que todo lo que sea Argentina aún no se cree. El mercado no siempre reacciona de manera eficiente, pese a lo que digan los Nobel de Economía.

P.: ¿Y entonces?

J.T.: Creo que hay margen para subas siempre que desde Wall Street no hayan sorpresas negativas. Fíjese lo que valía Banco Galicia en 2011. O lo que valía Pampa, esta última más sabrosa todavía. Hay informes cautos de corto plazo con la Argentina, como el que sacó el Banco Itaú.

P.: ¿Y por qué ocurre eso?

J.T.: Porque el BCRA sigue perdiendo reservas. Hay temor a que las empresas, con una fuerte alza del dólar, valgan menos en la moneda norteamericana. Quiero creer que el Gobierno no va a llegar a tanto. Pero le confieso que es un factor a tener en cuenta.

P.: Hasta ahora no hicieron nada con el turismo, internet, tarjetas...

J.T.: Es que piensan que se viene una avalancha de dólares tras lo de Repsol. Puede ser. Y mientras van subiendo el tipo de cambio oficial. Intuyo que gradualmente van a liberar el cepo en tanto tomen más medidas estilo Repsol o CIADI. Y quiero creer que van a desacelerar la emisión de pesos. Aunque Kicillof fue uno de los causantes de la expansión al 40%... Pero le tengo algo más de fe a Fábrega. No es Marcó del Pont, que negaba la relación entre emisión e inflación. Empresarios del sector tarjetas de crédito me dicen que no ven que se venga nada. Igual, más allá del optimismo a mediano plazo, le digo que habrá sorpresas negativas. Creo que la suba de impuestos a los autos es un gran error que puede frenar a uno de los pocos sectores que crecen fuerte. Me parece que no aprendieron aún que los errores en economía se pagan caros. Mire el cepo lo que costó en reservas...

P.: ¿Compraría cupón PBI?

J.T.: No creo que la economía en 2014 crezca más del 3,2%, que es a partir del nivel que gatilla pago. Pero está tan barato que igual lo pensaría.

Tras esta frase, Tasa se despide y sale caminando raudamente por avenida Alvear. Deja datos como que se viene el acercamiento al FMI y algo más importante: acuerdo con PEMEX por Vaca Muerta con lluvia de dólares.

@guillermolabord