La economía ya crece: en noviembre, un 0,6%

Norberto Itzcovich

Por primera vez en 12 meses, la economía creció luego de haber registrado caídas ininterrumpidas durante un año seguido. En noviembre, la actividad se expandió un 0,6% respecto del mismo mes de 2008, según las mediciones de la consultora de Orlando Ferreres y Asociados, y también la de Gabriel Rubinstein.

Con ese aumento se desaceleró la caída acumulada de la actividad, que pasó de estar en un negativo de -5,5% en octubre a un -5% en noviembre. Además, el crecimiento con respecto a octubre fue del 1,2% en términos desestacionalizados.

Sin embargo, para el INDEC, el número que el director técnico Norberto Itzcovich esbozó para setiembre (el último dato difundido) arrojó una expansión del 0,6% en la comparación con el mismo mes del año pasado.

Hay que recordar que noviembre y diciembre de 2008 fueron meses en los que al impacto de la profundización de la crisis económica internacional se sumó el anuncio de la estatización de los fondos de las AFJP, que provocó una crisis de confianza y agudizó el escenario local. Así, ese período sentó una baja base de comparación.

Para Rubinstein, «el ritmo mensual de crecimiento de noviembre va en línea con las estimaciones que indican una caída del PBI del 4,2% para 2009 y una mejora del 3,9% para 2010».

Según el informe de Orlando Ferreres y Asociados, «las perspectivas de corto plazo, teniendo en cuenta la baja base de comparación, indican que probablemente en diciembre la mayoría de los sectores vuelvan a crecer en forma interanual. El sector agropecuario lideraría la recuperación, tras haber sido uno de los más afectados tanto por la crisis internacional como por factores climáticos». Así, señala que el año cerraría con una reducción de la actividad en torno al 4,5%.

A continuación, los principales puntos del informe de noviembre de Orlando Ferreres y Asociados:

El sector agropecuario exhibió el mayor incremento interanual (8,9%). Incidieron en este resultado mejores cosechas que las previstas, una reducida base de comparación en noviembre de 2008 y, a su vez, un aumento interanual en el nivel de faena vacuna. De todas formas, se acumula una caída anual del 13,7%, que constituye la mayor entre todos los sectores.

La intermediación financiera creció en noviembre el 4,2% tras haber caído durante gran parte del año. Influyeron en este caso, un mayor volumen negociado en la Bolsa luego de caer en el mismo mes de 2008 como consecuencia de la crisis financiera internacional. También crecieron los préstamos, principalmente los otorgados por entidades públicas. Por último, aumentaron los ingresos por servicios al incrementarse las comisiones cobradas por los bancos.

El comercio continúa descendiendo, aunque a menor ritmo. En noviembre descendió el 1,1% en la medición interanual. Esto coincide con una desaceleración en la caída tanto de las exportaciones como de las importaciones. Se espera que a medida que se recupere el consumo interno, junto con el volumen de las transacciones internacionales, el comercio vuelva a mostrar variaciones interanuales positivas.

La construcción, que acumuló en 11 meses una contracción del 3,6%, evidenció en noviembre un crecimiento del 0,7% anual. La baja base de comparación incide en este resultado. No obstante, aún no hay señales claras de recuperación en el sector.