Cuando hablamos de los efectos (negativos) de la intervención de los bancos centrales tras la crisis 2008, ya mencionamos que una de las víctimas fue el comportamiento de las monedas que por efecto de las políticas represivas están exhibiendo en su conjunto las variaciones anuales más acotadas desde 1970. En particular esto ha sido cierto para el período 2010-2013. La variación anual frente a la canasta de las principales monedas osciló entre en -0.2% de 2010 y el 4,8% del año pasado -donde el salto fue por la devaluación del yen-, frente a una variación del -13,7% al 12,7% para el peíodo 2000 y 2007. Cuando analizamos la variación diaria de las monedas frente al dólar, el escenario es similar. Pasado el desaguisado de 2008 y 2009 (cuando la búsqueda de refugio en el dólar y su posterior reflujo elevó la desviación estándar de las variaciones diarias al 0,62%) la variación diaria promedio de la canasta de monedas se redujo a 0,00006% (STD 0,45%), mientras que de 2000 a 2007 había promediado -0,21% (STD 0,46%). Esto último parecería responder, al menos en parte, a la política generalizada y coordinada de "pisar la tasas", lo que le quita incertidumbre al valor de las monedas. Esto tuvo dos consecuencias: el derrumbe del mercado de "Forex", que el mes pasado promedió un volumen del 23% inferior al de igual mes de 2012 y el más bajo desde que ICAP lleva las estadísticas. La segunda ha sido la casi imposibilidad de utilizar la política cambiaria como mecanismo de estímulo económico. Mañana seguimos. De la mano del 0,25% que ganó ayer al cerrar en 166.458,56 puntos, el Dow finalizó la semana ganador en un 0,13%, aunque pierde el 0,71% para lo que va del mes/año.
El contenido al que quiere acceder es exclusivo para suscriptores.
Dejá tu comentario