Apenas unas horas más y -«¡por fin!», dirán algunos- finaliza mayo. Dada la baja probabilidad de que lo que vaya a suceder hoy cambie radicalmente los resultados, no es demasiado arriesgado adelantar que no fue un gran mes para la inversión bursátil en ningún lado. Es más, los eventos de ayer -a pesar del cierre de las Bolsas de Nueva York y Londres- no permiten ser demasiado optimistas sobre la chance de que los números finales vayan a ser mucho mejores que los que teníamos el viernes último, aun teniendo en cuenta que los próximos cuatro días tendremos un fárrago de noticias macroeconómicas (hoy, precio de viviendas, ISM de Chicago, confianza de los consumidores, mañana venta de vehículos, informe ADP del empleo, ISM de manufacturas, etc.). De manera inesperada para la mayoría de los analistas, el Gobierno ruso decidió elevar su tasa de referencia del 3,25% al 3,5% anual, evidenciando por primera vez desde que comenzó la suba de los activos financieros que -como China- está más preocupado por la inflación (en lugar del 7% que pretende el Gobierno, alcanzó un 9,7% durante este mes), que por el crecimiento de la economía. Es cierto que el 0,2% que perdieron en promedio las Bolsas europeas no es una baja significativa, pero no debemos olvidar que según la clásica medida del radio P/G (su utilidad es muy discutible) las acciones del Viejo Continente estarían muy baratas (11,1 veces las ganancias del último año, el S&P500 vale 16,4 veces las ganancias -ligeramente por encima de la media histórica de 15,7-, el Dow 14,1 veces, el NASDAQ 12,3 veces y el Russell 2000 52,1 veces) y que tenemos algunos casos como Portugal o Grecia, donde incluso hay papeles importantes en valores de 15 años atrás.
Tal vez el clásico Window dressing de fin de mes impulse alguna suba, pero lo prudente es no confiarse demasiado.
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