La soja enfrenta importantes soportes

En la semana que pasó, el precio de la soja ha recortado poco más del 5% en el mercado de Chicago, pasado el valor del bushell de los 934,75 centavos a niveles de 886-880 centavos. Desde el punto de vista fundamental la caída del commodity se explica a partir de los importantes rindes que se esperan en la inminente cosecha estadounidense, sumadas las buenas expectativas de rendimiento que se tendrían en Sudamérica hacia la próxima campaña. Incluso, debido a dichas expectativas se cree que la caída del precio del commodity podría terminar agudizándose hacia las próximas semanas y hacia los siguientes meses.

Si bien esta visión bajista que se proyecta para la soja guarda cierta concordancia con el accionar de las últimas semanas, técnicamente aún no está dada la confirmación. Como se observa en la gráfica adjunta, es posible que tengamos en corto plazo presiones descendentes adicionales que busquen la zona de 860-850 centavos, área que esta dada por la línea inferior de la figura de triángulo diagonal que se aprecia. Sin embargo, mientras esa zona no sea quebrada estaremos expectantes que en esas instancias un piso para la soja sea conseguido y un proceso de alza y recuperación mayor logre quedar rehabilitado, con la intención de llevar los precios por encima de los 1.000 centavos y de regreso hacia los máximos de junio último en torno de los 1.090-1.100 centavos.

Es decir, si analizamos el comportamiento de los precios desde el punto de vista técnico, identificamos aún la posibilidad que la caída actual forme parte de un tramo de baja temporal dentro de un movimiento de recuperación mayor en precio y tiempo, que pueda llevar el commodity no sólo de regreso hacia los máximos de junio pasado en torno de los 1.100 centavos/bu sino incluso hacia niveles superiores alrededor de los 1.150-1.200 centavos. De ser esta lectura correcta, deberíamos esperar que la baja actual se detenga como extremo en los 860-850 centavos para finalmente desde estas instancias el alza del commodity quede rehabilitado.

En el corto plazo, la zona de 930-950 centavos es la principal resistencia que debería ser superada por reacciones alcistas del commodity para que podamos considerar que el piso buscado ha sido conseguido y un proceso de alza mayor hacia adelante para la soja ha quedado finalmente habilitado.

Solamente en caso, que antes mayores debilidades de los precios se termine originando un quiebre de los 850 centavos estaremos abortando las expectativas alcistas favorecidas y escenarios bajistas mayores directos hacia adelante pasarán a ganar protagonismo, siendo éstos entonces sí los que estén más alineados a un esquema bajista como el propuesto actualmente por muchos analistas, que contemplen no sólo un regreso del commodity hacia los mínimos de 780 centavos vistos en diciembre y marzo pasados sino incluso que contemplen un acceso de los precios hacia nuevos mínimos como parte de un proceso de baja mayor con destino de 700 centavos y niveles inferiores incluso.

Expectativas para la plaza local

La caída de la soja iniciada en los máximos de junio pasado en torno a los 287 dólares/t ha accedido hasta el momento hacia niveles de 243 dólares/t. Al igual que lo esperado para el mercado internacional, la baja de las últimas semanas podría ocasionar presiones de bajas mayores, capaces de buscar la zona de 240-235 dólares, sin embargo mientras esos niveles no sean quebrados aún resulta posible desde esas instancias el alza del commodity quede retomado el camino de recuperar la baja previa al menos, ya que bien podríamos incluso pensar en avances mayores.

Solamente una caída de los precios debajo de los 235 estará abortando esta visión y un escenario de baja mayor en precio y tiempo pasará a ganar protagonismo, el cual contemple no sólo un regreso de los precios hacia los mínimos de comienzos de año en torno de los 205-200 dólares sino incluso con posibilidades de regresar hacia los mínimos de diciembre del pasado año alrededor de los 180 dólares/t.

Análisis maíz

A diferencia de la soja, el cereal se ha mantenido más sólido en su comportamiento durante las últimas semanas. Los mínimos de caída registrados hasta el momento han sido de 302 centavos, mientras esta zona no sea quebrada ante nuevas debilidades estaremos expectantes que en dichos niveles un piso haya sido conseguido y desde allí un proceso de recuperación mayor para el maíz haya quedado habilitado hacia los próximos meses en camino de llevar los precios de regreso hacia la zona de 380-400 centavos y niveles superiores incluso hacia más adelante, quizás como parte de un movimiento de recuperación mayor definido por el importante bear iniciado en los máximos históricos de pasado 2008.

Actualmente sólo con caídas del maíz debajo de la zona de 300 centavos se estará comprometiendo nuestra visión y entonces sí pasaremos a favorecer el desarrollo de bajas más profundas en precio y tiempo.