Lo que se dice en las mesas

Nada de temor en las mesas de dinero, pese a la flojedad de las cotizaciones de las últimas jornadas. Tampoco es que hubo fuertes variaciones, pese al pequeño sacudón del martes. Incluso si se bucea bien entre los diferentes activos domésticos, hubo gran alegría para los tenedores de acciones de bancos como el Galicia y el BBVA Francés. Muchas sospechas en las mesas sobre los movimientos que se están produciendo en estos dos papeles. Hace 90 días el volumen de negocios en Nueva York sobre los ADR de estas dos entidades llegaba a los u$s 3 millones de dólares diarios. Hoy ese monto es de u$s 10 millones, alimentando todo tipo de versiones. Como siempre sucede, se hablaba de compras. Pero está claro que el BBVA no tiene ninguna intención de desprenderse del Francés. Recibió propuestas indecentes de Templeton para quedarse con una participación minoritaria. Cero, fue la respuesta. Con respecto al Galicia, fuentes del mercado aseguran que no hay intención de venta, especialmente cuando se avizoran las elecciones presidenciales en las que, con un Gobierno más amigable en lo financiero, el valor de los activos en dólares podría incrementarse más del 40%. Lo que llama la atención en la plaza local es la enorme diferencia existente entre el sistema financiero de Brasil y el doméstico. La mitad de las ganancias de un semestre de Bradesco o el Itaú, los mencionados como candidatos a venir de shopping a la Argentina, alcanzaría para llevarse a una de las grandes entidades locales. Lula lo hizo. El Macro lidera la tabla de capitalización bursátil doméstica, que en su caso asciende a u$s 2.500 millones. El Galicia, luego de subir casi el 100% en 2010, tiene un valor de u$s 1.500 millones y se acerca al Francés, que según el precio de la acción vale u$s 1.700 millones. Se trata, sostienen los analistas que siguen de cerca la cotización del mercado accionario, de cotizaciones aún baratas.

¿Qué está pasando con la Resolución 580 de la Comisión de Valores? Hay mucho ruido entre agentes y sociedades de Bolsa por un intento oficial de bancarizar el sistema bursátil. Concretamente, a lo que se apuntaría es a que los cheques que se usen para comprar activos sean de la misma persona física o jurídica que está adquiriendo. Lo mismo para vender: los cheques deberán salir a nombre de la persona que vendió y con la leyenda «no a la orden». Quieren evitar la elusión con el impuesto al cheque. Todo se definiría en los próximos 30 días. Las miradas oficiales están concentradas en la descarga de cheques que efectúan las cooperativas. Los efectos de la resolución por ahora no afectan el precio de una acción del Mercado de Valores, la que permite operar en el recinto. Hace pocas ruedas se ofreció comprar a u$s 1,1 millón, levemente por encima de la última transacción.

La última emisión de bonos por parte de la provincia de Córdoba estuvo a punto de generar un escándalo que hubiera puesto a la Argentina nuevamente en la mira de los inversores del mundo. Sucede que el Gobierno nacional amagó suspender la entrega de los títulos a los inversores que suscribieron la reapertura de la colocación, por un total de u$s 196 millones. Finalmente, fueron necesarias gestiones al más alto nivel para que la transacción pudiera completarse. La excusa oficial para dejar en «pausa» la operación fue el efecto monetario que causaría el ingreso de los dólares por parte de la provincia. Finalmente todo quedó en una anécdota y la operación pudo cerrarse ayer sin inconvenientes. Pero se vivieron horas de hondo dramatismo en la provincia mediterránea porque tenían todo colocado. Es un antecedente que podría complicar las futuras aprobaciones a provincias que estén pensando en buscar dinero fresco en el exterior en los próximos meses, como el caso de Neuquén.

Es notable cómo crece la operatoria de las Lebac y Nobac emitidas por el Banco Central. Son los instrumentos que utiliza la autoridad monetaria para absorber pesos, el stock ya es récord y seguirá en aumento ante la fuerte emisión de moneda. Según datos del Mercado Abierto Electrónico, en los primeros ocho meses del año la negociación con estos títulos del Central ya representa el 48% de los negocios.

También las empresas siguen con atención al mercado internacional porque está la ventana abierta. Pero son muy pocas las que tienen efectivamente planes concretos para salir a tomar fondos. Sucede que sin grandes planes de inversión no tiene sentido endeudarse al 8% o 9% en dólares si no hay dónde aplicar los fondos. Sólo algunas compañías muy puntuales (se vuelve a mencionar a Arcor) podrían intentarlo, al igual que algún banco que ya tiene buena presencia en los mercados internacionales. También subsiste la posibilidad, si los mercados mantienen un buen clima, de emitir un bono en pesos en el mercado internacional.