Lo que se dice en las mesas

Empresarios y financistas iban del Salón del Automóvil a la cena en el Hilton del G-25, una agrupación surgida en el PRO. El “Colorado” Mac Allister, Mauricio Macri, Alfredo de Angeli, Gabriela Michetti y uno de los motores del evento, Guillermo Dietrich.

•Alta tensión en los mercados por las idas y vueltas de las cotizaciones. Se puede ganar o perder mucho dinero si se es presa de la codicia o si se cae en el pánico. La expectativa pasará a partir del lunes por el debut de los CEDIN al comenzar a regir el blanqueo. Trascendió en ese sentido que el BCRA concentrará la información y la tendrá al instante de todas las operaciones que se vayan cursando, dado que serán las entidades del sistema las que reciban las adhesiones al régimen e inmediatamente las informarán a la entidad que preside Mercedes Marcó del Pont. Se estima que gran parte de las operaciones se canalizará a través del Banco Nación, como sucedió en el anterior blanqueo. En la plaza ya está todo listo con el gran interrogante sobre la aceptación que tendrá el blanqueo. Incluso ya está en marcha el primer sitio de internet para facilitar e informar la compra y venta de CEDIN en línea con lo reglamentado por las resoluciones de la CNV. La sorpresa de los emprendedores que lanzaron www.cedinhoy.com: ya hubo pedidos de compra espontáneos. El Salón del Automóvil en La Rural fue epicentro esta semana de las reuniones de operadores del mercado con terminales que invitaban a los diferentes stands de la muestra. Otra concentración empresarial se dio en la cena anual del G-25, la agrupación que dentro del PRO incentiva la participación en la política. Estaban todos los candidatos del partido de Mauricio Macri. Hubo palabras de Gabriela Michetti y Guillermo Dietrich, uno de los impulsores de la agrupación. "Fue una de mis mejores decisiones", dijo Dietrich al referirse a su desembarco en la política. Hubo bromas luego de Macri al respecto: "No es cierto que perdió el pelo por ello; ya no tenía antes".

• En el medio de la polémica por la creación de un nuevo mercado de capitales en la Argentina producto de la fusión del Merval y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, que dará como resultado Bolsas y Mercados Argentina (o B&MA), apareció una discusión que no querrán perderse los nostálgicos: ¿cuál será el destino del tradicional recinto de la Bolsa? En realidad, el antiguo recinto no tiene hoy ningún uso, salvo un gran salón para que se reúnan los antiguos socios de la entidad para charlar o jugar ajedrez. El nuevo recinto, donde aparecen todas las cotizaciones en forma automática en las pizarras, no tiene aún destino claro. Las ideas son de los más variadas: algunos opinan que debería hacerse un museo; y otros, que podría ser el lugar desde donde operen los futuros jugadores del mercado. Con la desmutualización de los mercados a nivel mundial, una de las pocas que mantienen la rueda "voceada" es la Bolsa neoyorquina. Ayer se tuvo otro capítulo de las reuniones del Mercado de Valores por la reforma lanzada por el Gobierno sobre la plaza local (ver pág. 4) con las posiciones diferentes entre los "renovadores" y los "históricos".

•Cada vez que se conversa con el "Talibán" se obtiene un alto superávit informativo en lo financiero. Este economista y certero apostador de la plaza local siempre brinda datos y análisis, un cocktail perfecto a la hora de decidir inversiones. En esta oportunidad comienza brindando su visión sobre el mundo: "hay que tener en cuenta que a principios de mayo la tasa en EE.UU. estaba en 1,65%; esta semana llegó al 2,61%; si se quiere ser sensacionalista se puede decir que subió 60% poco más de dos meses". Esto es lo que en defintiva gatilló el derrumbe de 30 dólares en los papeles de largo plazo de Brasil, en el bono perpetuo de México. No hubo piedad tampoco con las monedad de países emrgentes, los "flotadores", como el real, el peso chileno, la rupia, todos estuvieron 10% abajo contra el dólar. El consejo del "taliban": "se ingresa en una zona de normalidad y hay que estar comprados en acciones norteamericanas y en el Indice VIX (refleja la volatilidad del mercado). La lectura que hace este gurú es que se viene un mayor recorrido alcista en el Dow Jones, pero con serruchos importantes. "Los indicadores que están saliendo de EE.UU. son impresionantes" jura. Pero menos útiles son sus afirmaciones sobre la Argentina. Y efectúa un interrogante sobre lo que pasó desapercibido esta semana: ¿cuál fue el título argentino que en pleno derrumbe del lunes pasado salió airoso y en alza?. "Es el Bono de la Provincia de Buenos Aires 2015" responde. Es que la difusión de las listas para las elecciones legislativas mostró a Daniel Scioli alineado con el Frente para la Victoria. De esta manera se esfuma definitivamente la posibilidad de un rompimiento del gobernador bonaerense con el gobierno. Y como los vencimientos de ese papel son antes de las elecciones del 2015, da cierto margen de tranquilidad adicional respecto a su pago. Con Scioli enfrentado con el kirchnerismo, los bonos de la Provincia de Buenos Aires 2015 quemarían en las manos. Por último, el comentario de este gurú pasó por el dato de actividad económica difundido por el INDEC. Paradojas del modelo: cuantos más dólares faltan, el país va rumbo a obligarse a un pago de deuda por la sobreestimación del INDEC del PBI. Recuérdese que el cupón paga a sus tenedores cuando el PBI sube más de 3,2% en el año."Debería caer la economía 0,6% cada mes en forma desestacionalizada en el segundo semestre para que no se gatille el pago del cupón PBI" resaltó el "talibán".

•París fue el privilegiado escenario de una cumbre mundial de banqueros, que se reunieron miércoles y ayer para participar de la reunión de primavera (pese a que ya comenzó el verano boreal), organizada por el Institute of Internacional Finance. Lógicamente los principales debates pasaron por la situación europea. Las conclusiones no fueron favorables: más de la mitad del Viejo Continente se encuentra en recesión y sólo unos pocos países se salvan, pero con crecimiento magro. En algunos casos la crisis sigue siendo extremadamente severa como en España, donde el desempleo continúa en aumento y no se ve cuándo podría llegar la recuperación. Por eso, no se descarta algún nuevo episodio de fuerte "stress" financiero para ese país que contagiaría a Portugal. "Hasta ahora sólo tuvieron que reestructurar Grecia y Chipre, pero no puede descartarse en absoluto que no le pase a otros países del bloque, sobre todo en un contexto de tasas más altas", fue una de las conclusiones que se escucharon durante el encuentro.

• Pero obviamente también se habló en esta reunión cumbre del IIF fue impacto que ya está teniendo sobre los mercados emergentes un posible cambio de ciclo en la política monetaria de los Estados Unidos. Concretamente, de acuerdo a un estudio divulgado por los economistas de esta organización, los emergentes sufrirán una merma en el nivel de ingreso de capitales de u$s 36.000 millones este año en relación al 2012, mientras que el año próximo se registraría una pérdida adicional de u$s 33.000 millones. Este menor ingreso de capitales ya se está sintiendo claramente en América latina con la caída de los bonos de la región y la devaluación de la mayoría de las monedas. Asimismo, también se revisó a la baja el crecimiento global estimado tanto para este año como para el 2014. Más allá de las idas y vueltas de los últimos días, se considera un hecho que se está en el inicio de lo que los inversores denominan "FED dxit", es decir la disminución de los estímulos monetarios que la entidad norteamericana viene aplicando desde el 2009 para salir de la crisis desatada por la caída de Lehman Brothers.

&bull: Reapareció tras los feriados de la semana pasada el operador que se escusda bajo el seudónimo del "oso". Imprescindible su tradicional informe de los jueves acerca del mercado internacional. Este ejecutivo de banca privada que por razones de seguridad guarda el anonimato bajo ese apodo dice lo siguiente: "1) lo que me queda claro para adelante es que el mercado ha cambiado su sintonía y si bien la tasa de corto plazo no va a subir en los próximos 12 meses fue increíble lo que desencadenó Bernanke y el nivel de apalancamiento que había gracias a al subsidio de tasa cero; 2) todos los analistas nos siguen diciendo que los fundamentos siguen intactos y que esto es una simple corrección; 3) lo mismo nos decían con el precio del oro; la próxima parada es 1100 si cierra debajo de 1200 según los análisis técnicos; 4) en síntesis, ésta era la corrección mas esperada por el mercado pero nunca pensaron que lo desencadenaría y los efectos secundarios que tendría así que ha estar atentos porque la saga debería continuar". Pesimista como siempre, el "oso". En paralelo había festejos en "Azul Profundo" de Retiro esta semana por los aciertos obtenidos con las fuertes apuestas. El "maitre", un veterano de la Bolsa doméstica, desde ese reducto afirma que "los mercados en su codicia de seguir ganando mientras dure la fiesta de la liquidez, recuperan terreno luego de las caídas de los últimos días". Asegura que "la bolsa local sigue presionada por el dólar contado con liqui y eso afecta a papeles de renta fija y variable; quién crea que el dólar podría despegar luego de está intervención, debería posicionarse en papeles, ya sean bonos y/o acciones en dólares, ya que deja un tipo de cambio implícito muy por debajo del blue y más cerca del oficial".