Lo que se dice en las mesas

• El dolor en las mesas de ver alzas siderales en Bolsa y no participar a pleno de la fiesta. • Andanzas de fondos buitre en Nueva York, a la pesca de mayores ganancias. • Las perlas que aún no subieron demasiado. • Incremento de negocios en dólar delivery.

La tradicional Gala del Hospital de Clínicas fue lo destacado de la semana. Gino Bogani y Mirtha Legrand junto a Fabián Medina Flores y Javier Iturrioz, en uno de los breaks del evento.

¿Cuánto más pueden subir las acciones argentinas? Es el gran dilema entre operadores que ven cómo el Índice Merval ya acumula ganancias del 68% en lo que va del año. En los últimos 12 meses va rumbo al 100%. Con tamaña ganancia acumulada es entendible la cautela entre inversores de elevar las apuestas. Pero lo concreto es que todos están esperando la agachada del mercado, una caída del 2% al menos para ingresar, pero nunca sucede. Es como si fuera una corrida financiera al revés. El pánico lo provoca el hecho de que se pierden de hacer ganancias siderales. Todo pasa porque en el exterior están empezando a descubrir a la Argentina. "Somos insignificantes y cualquier orden que llegue empuja fuerte hacia arriba", confesó el N°1 de un banco extranjero. Si se estima que el sendero hasta 2015 será con poca volatilidad, entonces los precios están baratos. Caso contrario hay que aguardar hasta que aclare. Varios temas y versiones se escucharon en diferentes eventos. Hubo banqueros circulando en Nueva York en una cumbre de EMTA, la asociación que aglutina a los operadores de mercados emergentes. También circularon en la plaza local en la tradicional gala del Hospital de Clínicas que se efectúa todos los años en el Four Seasons. Allí pudo verse el lunes a Alejandro Bulgheroni, Lili Sielecki, Jorge Sánchez Córdova, Mirtha Legrand, Bruno Quintana, Karina Rabolini, Ricardo Smith Estrada, "Guga" Castagnino (Mercedes-Benz), Facundo Manes, Gino Bogani, Teresa Garbesi, Ricardo Fiorito, Luis Miguel Etchevehere, Fabián Medina Flores y Javier Iturrioz, entre otros. Música del legendario DJ Héctor Suasnabar, sorteos y baile hasta las 1.30 AM. Por último, el miércoles en la residencia del embajador de EE.UU. se celebraron los 95 años de la Amcham en la Argentina, con presencia de 500 ejecutivos, políticos y dirigentes de ONG. Variedad de temas en danza: 1) volvió la tensión a las reuniones de agentes en el Mercado de Valores dado que las exigencias de la CNV están amenazando la supervivencia de ellos; hubo pedidos de cautelares ante disposiciones oficiales que van más para mercados de primer mundo y no para uno "de frontera" como es el de la Argentina; exigen personal de staff de directorio, para auditorías; es decir que aumentan costos en personal cuando las ganancias de agentes no pasan por su mejor momento; el Estudio Cassagne se anotará con la presentación de las cautelares y al parecer se unirían otras plazas como el MATBA y habría que ver lo que hará el ROFEX; 2) la devaluación anual del tipo de cambio oficial que impulsa el BCRA es del 33% según el ritmo que muestra en septiembre; pero la realidad es que si en lugar de multiplicar por doce la suba del dólar estimada en septiembre se lo hace como si fuera interés compuesto, el alza anual pasa a ser de casi el 40%, bastante por encima de la inflación; 3) hubo versiones en Nueva York ayer acerca del interés de fondos en comprar juicios del CIADI de empresas; la mayor probabilidad es que el Gobierno o el que asuma en 2015 los paguen; 4) también dicen que hubo quienes quisieron comprar títulos de la deuda en default ante la probabilidad, en esta ocasión más remota, de que el gobierno decida negociar tras el fallo definitivo en la causa de los fondos buitres; 5) una muestra de que cualquier versión puede prender en la plaza la da el hecho de que circuló entre los "cuponeros", es decir aquellos tenedores del derivado que paga según la performance del PBI argentino, un truco a mano de funcionarios para evitar el pago en 2014; se trataría de corregir la base de la medición del PBI de fines del 2012 para que la variación interanual sea menor al 3,2%, punto a partir del cual se paga a tenedores del cupón; aparenta ser demasiado aún frente a los antecedentes al respecto que muestra el gobierno; 6) muy comentada ayer la emisión de YPF en el exterior de la mano del HSBC y del Citi; lógicamente tiene en los abogados un rol importante dado que deben blindar la transacción de las garras del juez Thomas Griesa; otra operación pero ya de cabotaje que se conoció ayer fue la de la Sociedad de Garantía Recíproca de Nidera, que cerró la colocación del Fideicomiso Financiero Aval Rural XX por un monto de u$s 6,4 millones a un año de plazo, con una a tasa de corte del 2,27% negativa en dólares; el costo financiero total para los productores es de 1,5% anual.

Pero también son épocas en las que hay que contar con buena información de lo que sucede en el exterior. El tradicional informe del "oso", el ejecutivo de banca privada que se esconde detrás de ese apodo, abunda en detalles. Señala lo siguiente: "1) realmente no se entiende el cambio de rumbo de Bernanke cuando el mercado gracias a su discurso del 22 de mayo había realizado gran parte del ajuste; 2) algún día sabremos porque Larry Summers renuncio a su nominación a la Reserva Federal y tres días después Bernanke dio un giro de 180 grados en su política; 3) la pregunta es qué va a pasar el día que le saquen finalmente el respirador artificial a la economía; el Dow y el S&P en su máximo histórico y el Nasdaq en lo mas alto desde el 2000; el real que hace dos semanas tocó 2.45 ahora está en 2.18; la tasa de 10 años que llego a 2.99%, está en 2.70%; 4) lo que quiero mostrar es que los mercados en su gran mayoría se anticiparon; técnicamente los índices están sobrecomprados por lo que el viejo de refrán de "comprar con el rumor y vender con la noticia " no seria mala idea; 5) llama mucho la atención el desempeño del euro nuevamente arriba de 1.35; increíble la reacción que tuvo el oro luego de una caída en picada rebotó con mucha fuerza; 6) ya paso el día D y la fiesta parece continuar pero atentos a fin de mes por el tema de la renovación del límite de deuda en EE.UU.; parece que Bernanke le va a pasar un papa caliente a su sucesor, tal cual él la recibió de Greenspan; 7) haciendo un paralelismo, lo que sucede hoy en EE.UU. es lo mismo que pasó en la Argentina durante cuatro años con una inflación de 25% y un tipo de cambio cuasi fijo...en algún momento se produce el ajuste; cuando, no sé". Pesimista, como casi siempre, este ejecutivo de banca privada.

El "Maître", un veterano de guerras bursátiles, es también cauto con la plaza internacional, pero se anima con las acciones argentinas. Con el último iPhone, opera desde "Azul Profundo" en Retiro, clásica sede de cónclaves financieros. "La política de Bernanke está dejando de ser saludable y se torna peligrosa; es que para seguir ganando, los inversores toman riesgo en renta variable y se estaría en presencia de burbujas y más precisamente en el sector bancario", advierte. Pero agrega que "en la Bolsa local, hace tiempo salió de su letargo y se reaviva la idea de comprar activos devaluados al precio de gangas; esto tiene fundamentos en los altos volúmenes operados", señala. "Los papeles a seguir serían los más retrasados del Merval en el mes, como ser Aluar, Petrobras Argentina y Siderar; otras perlas de panel general serían Irsa, TGN y Metrogas", concluye.

El dólar es pasión de multitudes en la plaza financiera local. Un operador destacaba que ya se percibe escasez de billetes ante el atesoramiento que se está evidenciando previo a las elecciones. No hay grandes volúmenes de negocios, no hubo saltos fuertes en la semana, pero la realidad es que la demanda existe. En la calle Florida, más allá de las intervenciones de la CNV en esta semana, hubo operativos el miércoles en un edificio, florecen los tradicionales arbolitos. El target de estos emprendedores financieros son los turistas y por ello es que es mayor la presencia de arbolitos en la calle Florida, pero entre Plaza San Martín y la avenida Córdoba. Ésta vendría a ser la zona caliente. Lo que va ganando en mercado es el delivery. Ya son pocos los que se animan a concurrir a cuevas directamente habida cuenta del riesgo de ser sorprendidos "in fraganti". La entrega a domicilio florece, pero claro, es otro costo. En definitiva, una actividad que deja jugosas ganancias por los amplios márgenes con que operan, y obviamente, "exentos" en el pago de impuestos. Por ello la proliferación en los barrios.