Lo que se dice en las mesas

• ¿Cuánto nos dará Christine? El nuevo tattoo del Central, marcado a fuego. El club, contento, está cobrando. • Guerrilla de fotos testimoniales. Piden pisar acelerador para evitar otro supermartes en junio. • Magistral de Arriazu y varios acertijos en el IAEF. • ¿Nuevo bono para las aseguradoras?

• Frente a un nuevo fin de semana XL las mesas buscan indicios sobre el timing del acuerdo con el Fondo. Donde además del timing ahora entró a terciar en los debates el monto. Por reglamento no se puede esperar más de u$s22.000 millones aproximadamente. Pero en el exterior hablan de que, como mínimo, el ministro coordinador debe lograr u$s30.000 millones como se habló desde el anuncio. Existe el caso de Hungría que recibió excepcionalmente 10 veces la cuota, lo que en el caso argentino sería u$s45.000 millones. Imposible, dicen en el mercado. Ahora bien, mejor que el número final se acerque a los u$s30.000 millones, advierten. Lo cierto es que ya se avecina la temporada invernal y como inmortalizó el ingeniero Alsogaray, "hay que pasar el invierno", rezan en el Gobierno. Es que tenían todo preparado bajo el manto del "aborto" para llegar sin sobresaltos al Mundial y todo se desmadró. Por suerte el cabaret de la Selección albiceleste da que hablar y logra dominar las redes sociales y parte de la atención del público, que de reojo mira la cotización diaria del dólar. Mientras el BCRA siga poniendo en las pantallas la oferta de u$s5.000 millones a $25, los inversores parece que velarán armas hasta que llegue la caballería del Fondo. "Ese bid (por la oferta del Central) es ya considerado un tattoo en las pantallas de los operadores", reconoció un hombre del BCRA. Claro que todo está atado con alambre y cualquier noticia o conflicto puede reavivar la presión sobre el mercado cambiario. Algunos analistas se ofuscan por el tenor de la "turbulencia" cambiaria que se cobró gran parte de las reservas ganadas en el año. Dicen que no era para tanto y que la gente exageró. Pero subestiman el sentimiento de supervivencia del argentino promedio, castigado durante décadas por las crisis. Al respecto el Tesoro pudo afrontar el pago al Club de París, claro que recibió ayuda del BOTE y de las Letes. Así, las reservas del BCRA acusaron el golpe con caídas en las últimas jornadas a niveles de u$s52.000 millones. Se hicieron dos pagos, uno de u$s556 millones y otro de u$s880 millones. El próximo martes pagarán el resto, u$s500 millones más.

• Guerra de fotos testimoniales entre Nico y Fede, aunque en el caso del jefe del BCRA, se la robaron los millenials que fueron a tomar la leche con él. En cambio el ministro Dujovne tuvo su foto casi protocolar con los economistas, digamos "baby-boomers", pour la galerie. Había que mostrar algo de apoyo de estas leyendas del mercado en momentos en que todos cuestionan la política económica. "Llegaron tarde, pero por lo menos algo hicieron", dijo un economista con lazos con la Fed y el FMI, en referencia al swap de Lebac. Ayer el BCRA recompró letras a junio por $5.000 millones a las tasas del secundario, en torno del 39% y 40%. Además pactó swap por $100 millones, entregando letras de julio y agosto y rescatando de junio. Los privados no hicieron ayer ningún swap. En forma gradual el BCRA va reduciendo el vencimiento del próximo 19 de junio. Pero más vale que acelere porque si no se mantendrá vivito y coleando un nuevo supermartes.

• La cumbre del IAEF sirvió para volver a escuchar una exposición magistral del economista Ricardo Arriazu, quién explicó cómo el mundo se encamina a un a nueva geopolítica bajo el cambio del macho alfa. Para los financieros el principal mensaje fue que el escenario que vino para quedarse es el de tasas de interés más altas. Para algunos, el espíritu de Sturzenegger (que habló más temprano) quedó deambulando por el evento ya que cuando Miguel Kiguel se refirió a la caída de las reservas (por la corrida) se produjo la caída de una luminaria en el auditorio, que por suerte no se cobró ninguna víctima. Entre café y café un hombre del mercado muy afín a varios funcionarios PRO comentó en rueda de amigos "que se había caído finalmente la venta de un importante banco, que hace meses se había cerrado". Al respecto uno de los que escuchaba atento lanzó un acertijo: ¿quién es el banquero que parece tener kevlar en vez de piel y que le ha hecho perder mucha plata a la matriz? De más está decir que los accionistas están un poco ofuscados con este ejecutivo que se mueve como ministro. En el mismo grupete, otro economista comentó que había que prepararse para una razzia en Comodoro Py. Prometió ampliar.

• Todo sea para que no haya otro estrés el próximo 19-J. Además de los swaps y recompras del BCRA, la gente del "Toto" se mueve raudamente en pos de ir cerrando futuros agujeros al barco. Por ello hubo varias reuniones con los tenedores privados de Lebac. Una de las principales "damicelas" a seducir son las aseguradoras. En alguna de las reuniones en las que participaron hubo sondeos para canjear sus tenencias de Lebac por un bono a un año de plazo que pagaría tasa Badlar más 300 a 400 puntos básicos. Mientras tanto el tema del aplanamiento de la curva de tasas de interés (y su posible inversión) en EE.UU. sigue dominando los debates e incluso comenzó a dividir a los miembros del Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC). Según las últimas actas de la reunión de principios de mayo, los miembros del FOMC "discutieron el reciente perfil de aplanamiento en la estructura de las tasas de interés" y en su opinión hay varios motivos para explicar este fenómeno, como la previsión de subas graduales en el precio del dinero, la presión a la baja del todavía elevado balance de la Fed y los programas de compras de activos de otros bancos centrales, así como una reducción de las previsiones de los inversores sobre la tasa de interés real neutral a largo plazo. El acta reveló que "unos pocos" miembros del FOMC señalaron que estos factores podrían hacer que "la pendiente de la curva de rendimientos (de los bonos) una señal menos fiable de la futura actividad económica". Sin embargo, "varios" miembros del FOMC comentaron que "será importante monitorizar la pendiente de la curva de tasas, ya que enfatizaron la regularidad histórica con la que una curva invertida de rendimiento ha indicado un riesgo creciente de recesión" en EE.UU.