Lo que se dice en las mesas

• Futuros al palo. Tensa espera en el BCRA. ¿Qué cocina Don Cañonero? • AMLO en el Malba. Carry, carry, pero corto. • La CNV da hoy clases a los agentes. Cavallo vs. Llach, en el Círculo. Lectura magistral en Basilea.

Gustavo Cañonero y Andrés Manuel López Obrador

Todos muy nerviosos. Momentos para tomar distancia mientras las mesas están al dente, en medio del milagro mundialista. Los emergentes en estado de alerta y movilización. Al binomio Caputo- Cañonero no le dan respiro. Parece que se olvidaron del "fin de mes". Por eso voló ayer el mercado de futuros que hoy enfrenta el vencimiento de los contratos. Al parecer, el Banco Central tiene una importante posición abierta en el contrato junio. Ayer se operó un récord: u$s2.700 millones entre Rofex, MAE y spot. Muchos rumores dominaron la operatoria sobre el dólar. ¿Se quedó sin límite el BCRA para intervenir en el futuro, en función a lo pactado con el FMI? Ese solo interrogante fue como sangre fresca para los leones del mercado. En el interín, el BCRA salió "fuerte" y ¡aumentó la oferta diaria u$s50 millones! Se llevaron todo (u$s150 millones a $27,75). Algunos consideraron que la oferta diaria venía con "aguinaldo". Hoy ofertarían otros 150. Hablando del Central, se respira cierta tensión en el directorio y en las cercanías, porque ya pasaron varias semanas y solo el "Toto" tiene decreto de designación. Cesó la lluvia de nombres y candidatos. Un director tiró un acertijo en medio del partido con Nigeria: ¿Quién es el importante "gobernador", cercano a MM, que desembarcó en la madrugada de Ezeiza el día de la "primera final"? Pista: sus allegados perjuran que no volvía de Rusia, a pesar que solo portaba un carry- on, sino de cumplir una promesa familiar. Todos hablan bien de Gustavo Cañonero, número dos del BCRA, quién se calzó la Toque Blanche (el sombrero de chef ejecutivo, cuya altura y número de pliegues denota su jerarquía) y cocina los próximos pasos, donde por ahora, la baja de la tasa de política monetaria (hoy en el 40% anual) no está en el menú. "No quieren cometer el mismo error del 28-D, bajar la tasa y después se descalabra todo", explican en la cercanía de la cocina. Tanto Caputo como Cañonero leen bien lo que está pasando afuera. No se quieren arriesgar. Lo cierto es que el ritmo de expansión monetaria está apuntando a lubricar la venas de la economía real. "Lo que el nuevo tándem Caputo-Sica deben lograr es evitar que la recesión que se viene sea fuerte y larga", le dijo un hombre del PRO cercano a los nuevos funcionarios. Por el momento, el menú apunta a sostener el nivel de actividad y empleo. Pero el gran desafío es fiscal. El mercado está inquieto y lo manifiesta vía precios.

¡Cobré!, festejó un tenedor del Birad 2117 (el BCRA pagó u$s98 millones de intereses semestrales del bono centenario que cumplió su primer año de vida) mientras hacía cuentas junto a un banquero amigo que le recomendaba hacer "carry" corto. Ambos compartían la inauguración de la muestra de dos referentes de la fotografía contemporánea surgidos del movimiento Pictures Generation de los 70 en la gran manzana, Cindy Sherman y Richard Prince en el Malba. Se trata de la colección Astrup Fearnley (de Oslo) que junto el miércoles a mecenas y hombres del mercado. Allí, varios gestores de fondos regionales solo hablaron del superdomingo, en referencia a la elección presidencial en México donde las encuestas dan como claro favorito al candidato izquierdista Andrés Manuel López Obrador (conocido en su país como AMLO) que forma parte del Movimiento Regeneración Nacional (Morena). Allí no hay segunda vuelta, se gana por mayoría simple. Es un candidato que no gusta al mercado, por su marcado sesgo populista, aunque ha venido acercando posiciones con los principales empresarios mexicanos. Será la primera posta en un año electoral clave para Latam (la segunda base es Brasil, en octubre) en pos de reafirmar el sesgo pro mercado o la vuelta al populismo. Uno de los temas que más inquieta es que AMLO siga una política de enfrentamiento contra el presidente Donald Trump a diferencia del entendimiento que siempre ha defendido el actual presidente, Enrique Peña Nieto. El 81% de las exportaciones mexicanas va hacia EE.UU., mientras que las importaciones son el 46,2%, según los datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) mexicano. El superávit comercial de México con EE.UU. cerró 2017 en niveles históricos a u$s65.700 millones. Sin duda, una elección que marcará el sentimiento de los inversores sobre la región. Al cierre del evento, un pequeño grupo se reunió en Barrio Parque para "wiskear" las apuestas al carry. Este grupete de viejos lobos del mercado ven "carry trade" por lo menos por dos meses. De ahí lo operado en Lebac julio, agosto y septiembre. Para ellos el "Toto" controlará el billete con las dosis homeopáticas de los 100 mg diarios. Recomiendan sintéticos en pesos. En castellano, para aquellos que tienen bonos en dólares cortos o medianos, les aconsejan vender dólar a futuro, lo que les permitirá ganar más que con las Lebac. "Mientras el mercado cambiario negocie entre 300 y 500 millones diarios, no hay problema. Si sube mucho el volumen, ¡atención!", fue la advertencia general.

Donde hay grieta es entre los agentes de Bolsa, que hoy, darán presente en el Salón de actos de la Bolsa para escuchar a dos directivos de la CNV. La lección de hoy será la 731, la resolución que define el rol de los agentes. Para algunos el organismo está desbordado, parece un juzgado previsional, tapado de trámites. Por eso se especula con que darán una prórroga para cumplir con la nueva normativa de los agentes. ¿En qué anda la mesa de los barones?, se pregunta un legendario economista-gestor de carteras mientras se sigue especulando con que ByMA comprará una tecno para pechear al Rofex que se vinculó con ESCO. La tecnología ya es el cuello de botella. Almuerzo frugal en el Círculo de Legisladores con reminiscencias noventistas. El orador estrella, Domingo Cavallo, que tras vitorear la convertibilidad se ocupó del problema fiscal de Argentina. A los presentes, muchos de ellos integrantes del museo menemista (Eduardo Menem, Ana Kessler, Enrique Latorre, entre otros), les explicó que no había mucha experiencia internacional en cómo administrar en una economía bimonetaria el paso del uso del dólar a la moneda local. Recomendó, por elevación al Gobierno, mirar el caso peruano ya que no hay muchos papers del tema, y menos experiencia anglosajona. Se cuidó en las críticas al Gobierno y lamentó que su excompañero Juan Llach lo fustigara por sus recientes críticas a la política económica de Macri. Según contó el exministro, el padre del exvice del BCRA, no quiso agredirlo sino defender a Macri. El austero menú fiel al ajuste del FMI fue unos crêpes de espinaca, ricota y nuez, niños envueltos con puré de calabaza y pera al vino tinto. Lo que menos gustó fue el vino elegido, demasiado austero lo calificaron. Un economista allí presente comentó la clase magistral que dio Ben Bernanke en Basilea (Per Jacobson Foundation Lecture) sobre "los efectos reales de la ruptura en el crédito: evidencias de la crisis financiera global". El gran ausente, Federico Sturzenegger, cuyo último libro se viralizó como bestseller en las redes. Ironías del mercado.