Los balances ayudan, pero manda el billete

Dicen que los políticos se convierten en dictadores cuando, en lugar de ajustar sus ideas a la realidad, pretenden ajustar la realidad a sus ideas. En el mercado, la cosa no es tan grave, porque cuando intentan hacer lo mismo, los analistas y asesores apenas se conviertan en vulgares vendedores.

Veamos la realidad que tuvimos ayer. Las primeras operaciones estuvieron imbuidas de la falta de entusiasmo de las dos ruedas previas, de manera que ni siquiera el anuncio de que China crecía más que lo esperado apuntalaba los precios de las acciones. Si hacia algún lado se apuntaba para explicar esto era al anuncio de que el número de personas que solicitaron el seguro por desempleo fue mayor que lo previsto. A pesar de esto, influido por una serie de balances con resultados mejores que lo esperado, que fueron desde Travelers hasta McDonalds pasando por el 3M, The New York Times, AT&T, etc., el Dow pasó pronto al lado ganador, mientras el NASDAQ y el S&P 500 debieron aguardar casi hasta las dos de la tarde para que ello ocurriera. Al frente de este movimiento se colocaron los papeles del sector financiero, apuntalados por la disminución de las moras en el pago de las tarjetas de crédito y la declaración del secretario del Tesoro, quien ahora espera que las firmas que recibieron auxilio repaguen lo antes posible. Así, cuando sonó la campana de cierre, el Dow trepaba un 1,33%, a 10.081 puntos.

Hasta aquí, la versión oficial, que como toda versión oficial deja de lado lo que menos le gusta a quien la escribe. En nuestro caso, el vaivén del dólar. Hasta ahora, el 79% de las empresas que difundieron sus balances, abarcando las dos ruedas anteriores en baja, superó lo esperado, el valor más alto desde 1993. El billete norteamericano arrancó en suba, y recién cuando comenzó a ceder terreno, vimos que las acciones empezaban a recuperarse. ¿Quién manda, entonces, los balances o el dólar?