Los deseos de suba nublan la visión

Nos gustaría que el nuevo año bursátil fuese alcista; sinceramente nos gustaría. Y eso es un problema, porque cuando queremos analizar una parte de la realidad no es bueno que nuestros sentimientos y mucho menos nuestros deseos se inmiscuyan. Sobre todo cuando muchísima gente -y amigos- han perdido dinero en los últimos doce meses. ¿Cuánto? Las primeras estimaciones son que la capitalización bursátil mundial se redujo un 12,1% en 2011 a 45,7 billones de euros: u$s 6.300.000.000.000. Para ponerlo en perspectiva este número es mayor al PBI chino, es casi el doble del PBI alemán y más de 17 veces el PBI argentino. No debe sorprender si decimos que el mayor retroceso le correspondió a la Bolsa de Atenas que perdió un 63,59% (Buenos Aires fue la cuarta baja más grande) mientras que por alguna razón que aún no hemos estudiado, Kingston fue la estrella al avanzar un 25,66%. En promedio el mercado accionario de los EE.UU. cedió en el año un 0,11% (el Dow ganó un 5,53%, el Nasdaq perdió un 1,8% y el Russell 2000 bajó un 5,45%); el del mundo un 8,72%; los mercados asiáticos, un 16,7%; la eurozona un 17,63%; América Latina un 21,92%, etc. Llorar por leche derramada no sirve de nada, así que concentrémonos en lo que puede deparar el futuro. Con alguna base estadística el pasado muestra que a los años en que el índice S&P 500 se movió poco le siguieron años con un avance promedio del 12,3%; los analistas y estrategas de inversión más prestigiosos de los EE.UU. esperan que el S&P 500 finalice 2012 en 1.360 puntos, etc. Podemos buscar y armar innumerables argumentos que sugieran que nos espera un año exultante. Pero estos no son más que argumentos (al 22% de los años chatos les siguieron años perdedores; en diciembre de 2010 el 90% de los analistas sobreestimó el cierre del S&P 500), lo más que podemos decir entonces con cierto grado de certeza es que nos esperan doce meses muy interesantes. En la última rueda de 2011 el Dow cedió un 0,33% a 12.217,56 puntos.