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“Los yuanes no pueden sumarse a las reservas”
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Aldo Pignanelli
En diálogo con este diario, sonó optimista respecto del anuncio: «Me parece fundamental llegar a este acuerdo con China. Veremos qué opina el sector industrial». Respecto del valor del dólar, Pignanelli vaticina que estará en torno a $ 3,90 o $ 4 para fin de año.
Como ex titular de la entidad monetaria, recordó que durante la convertibilidad se lograron acuerdos similares, pero con bancos privados, al que Martín Redrado pactó con el Banco Popular de China. «En 2002 se firmó uno por 2.500 millones de dólares con el Société Générale», recordó.
Periodista: ¿Qué beneficio trae a la Argentina el acuerdo con el Banco Popular de China?
Aldo Pignanelli: Me parece fundamental llegar a este acuerdo con China porque es un comprador importante de nuestros productos y también nosotros demandamos bienes de ellos. Veremos qué opina el sector industrial. El acuerdo se basa en el hecho de que se cortó el crédito en el comercio internacional. Luego del gran crecimiento en los últimos diez años, la crisis internacional hizo que se cortara el financiamiento. Como a China se le redujo en un 30% su intercambio comercial, desde diciembre del año pasado empezaron a buscar acuerdos de este tipo.
P.: Pero desde el Banco Central explican que el crédito que se obtendría no está atado al pago de importaciones.
A.P.: Técnicamente, se llaman repos. La Argentina durante la convertibilidad tenía repos con varios bancos privados, que se ejecutaban en caso de que fuera necesario. Desde la crisis de 2001, en 2002 se firmó uno por 2.500 millones de dólares con el Société Générale. Pero, en sí, del acuerdo con el Banco Popular de China no hay un anuncio formal. Por lo tanto, de ahí a titular que se van a engrosar las reservas internacionales hay un largo camino.
P.: ¿Por qué los yuanes que ingresen no pueden sumarse como reservas de manera directa?
A.P.: Por ley, para que las divisas puedan ser contabilizadas como reservas, deben darse dos factores. Por un lado, deben ser activos de inmediata liquidación, y el yuan tradicionalmente no lo es; y además, tiene que tener calificación triple A. En el país estamos acostumbrados a hacer grandes títulos, pero lo que se intenta hacer es una operación tradicional entre bancos centrales. No es usual hacerlo con China, pero, de todos modos, faltan muchos pasos.
P.: Pero, con otras operaciones mediante, podrían contabilizarse como reservas...
A.P.: Si logran hacerlo, sí, pero tengo mis dudas.
P.: ¿Por qué?
A.P.: Porque el yuan no es una moneda que se comercialice con facilidad en esta parte del mundo y, además, porque no califica. China, en sí, con estas medidas, trata de imponerla.
P.: ¿Cree que el objetivo último de la entidad monetaria argentina sea lograr un acuerdo similar con la Reserva Federal?
A.P.: Espero que no sea así. Sería un juego de chicos, muy evidente. No creo que el Banco Central acuerde con China para presionar a terceros. Estas cosas son serias y profundas. Por ejemplo, el acuerdo que hubo con Brasil hace poco de dejar de utilizar el dólar para las operaciones comerciales todavía no se usa del todo. No es fácil cambiar las costumbres de un día para otro.
P.: Luego de la suba del dólar de las últimas semanas, ¿en qué nivel se va a estabilizar?
A.P.: Veo un precio de acá a fin de año en torno a 3,90 o 4 pesos, con elecciones de por medio. Todo depende de lo que haga el Central, que por suerte cuenta con herramientas suficientes. La oferta de dólares cayó por dos motivos: porque no se liquidan las divisas de las exportaciones como se debería y porque no hay acceso al crédito internacional.
Entrevista de María Iglesia
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