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Mercado atento a cosecha local y a siembra en EE.UU.
La Bolsa de Cereales de Buenos Aires incrementó su proyección de la cosecha de soja a 49,2 millones de toneladas, 400 mil toneladas más que lo ponderado anteriormente.
Otros elementos contemplados por el mercado son la evolución de las plazas financieras, donde se observa que el dólar sigue débil en relación con el resto de las divisas, circunstancia que favorecen las cotizaciones de las materias primas.
El FMI pronostica un crecimiento global del 4,4% en 2011 y del 4,5% en 2012, aunque advierte que el mundo no se encuentra aún en una etapa de poscrisis. Para China se anticipa un crecimiento del 9,6% para este año y del 9,5% para el próximo, aunque disminuyó ligeramente su expectativa de crecimiento para la India al 8,2% en 2011 y en el 7,8% para 2012.
La preocupación que gira en torno a la economía de estos dos bloques -importantes demandantes de forrajes y proteínas vegetales- es el crecimiento en sus tasas de inflación. En China se la proyecta en el 5,4%, por encima del objetivo deseado del 4% y con un aumento del 11,7% en lo relativo a la inflación de los principales alimentos. Por su parte, la inflación anualizada de la India en el mes de marzo alcanzó un 8,98%, lo que también hace temer que se disparen algunas medidas para controlarla.
En realidad, las expectativas de mayor inflación generan el efecto de una espada de dos filos. Por un lado, se generan expectativas o decisiones concretas para disminuirla, lo que produce una disminución en la tasa de consumo. Por otra parte, los commodities son utilizados globalmente como un «hedge» que compensa los efectos inflacionarios, lo que a la postre puede determinar mayor demanda.
La recolección de soja se encuentra adelantada en nuestro país, con rendimientos que, en general, superan las expectativas de muchos productores. Por esta razón, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires ha incrementado su proyección a 49,2 millones de toneladas, 400 mil toneladas más que lo ponderado anteriormente, y ahora cercana a la última estimación del USDA, de 49,5 millones de toneladas. Resta aún conocer los rendimientos que se obtendrán en soja de segunda, que cuentan en general con una expectativa un tanto negativa por parte de nuestros productores sojeros.
En Brasil, y a pesar de las lluvias que generaron demoras en la recolección y algunos problemas de calidad, la cosecha entra en su tramo final con una expectativa productiva que gira en torno a los 70-73 millones de toneladas.
Estimaciones
Comienzan a escucharse en el mercado las primeras estimaciones de la próxima campaña norteamericana, recientemente iniciada.
La consultora agronómica Informa anticipó en una conferencia llevada a cabo en Washington que la cosecha de maíz para el ciclo 2011/12 en ese país alcanzará los 353 millones de toneladas, lo que permitiría contar con existencias finales de 22,2 millones de toneladas.
En relación con los stocks finales de esta campaña, Informa piensa que, por un sostenido consumo, finalizarán en los 14,6 millones de toneladas, en contraste con los datos del USDA, que en su último reporte los ubicó en 17,15 millones de toneladas.
La producción de soja en Norteamérica llegará, según la proyección de esta consultora, a los 89,8 millones de toneladas, tomando un rendimiento unitario por hectárea de 2.960 kilos, lo que permitiría finalizar la campaña con stocks de 6,7 millones de toneladas.
Para trigo proyectan que Estados Unidos producirán 59,3 millones de toneladas, con existencias finales para el ciclo 2011/12 de 19,4 millones de toneladas.
En la campaña 2010/11, Estados Unidos produjo 316,1 millones de toneladas de maíz, 90,6 millones de toneladas de soja y 60 millones de trigo.
La analista del mercado de soja de Prudential Bache, Anne Frick, advierte que hay que monitorear de cerca la actividad de venta de los productores de nuestro país en las próximas semanas. Frick sigue pensando que existen probabilidades de que algún «rally» de importancia se pueda manifestar en la primavera boreal, recientemente iniciada. Según esta especialista, si una amenaza seria a la producción norteamericana se llegase a manifestar, es probable que los precios de la soja para entrega en el mes de julio en Chicago puedan alcanzar los u$s 643 por tonelada.
Informe de Panagrícola
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