Mercado cambiario, dominado por apuesta al “carry trade”

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La divisa norteamericana cerró a $36,98 por llegada de inversores buscando irresistibles tasas de retorno. El “blue” se derrumbó a $36,50. Prestamos entre bancos llegó al 67%.

En el cierre del primer mes del nuevo esquema cambiario de flotación entre bandas, el dólar se hundió 82 centavos y perforó los $37, presionado por un acelerado ingreso de divisas estimulado por las altas tasas en pesos. Pese a un contexto de debilidad en las monedas emergentes y firmeza en el "dollar-index", el billete minorista terminó en $36,98 y tocó su menor valor en dos meses (desde el 29 de agosto pasado, cuando cerró a $34,48).

"La cotización se desplomó por una acelerada oferta de divisas financieras apostando al ´carry trade´", dijo un analista a este medio. En ese marco, la divisa mayorista cayó 76 centavos y quebró los $36, tocando también mínimos en dos meses. La moneda culminó en $35,95, su nivel más cercano a la banda inferior (en torno del $35) desde que comenzó el programa de control de la base monetaria. El volumen operado en cambios cayó un 18% ,a u$s476,7 millones.

"La intensidad de la oferta barrió la débil resistencia de la demanda y provocó una fuerte caída del tipo de cambio, inusualmente en el último día del mes", comentó el analista Gustavo Quintana. "La apuesta es que las elevadas tasas, más allá del gradual descenso ensayado en las últimas licitaciones de Leliq, seguirán vigentes a corto plazo ante la lucha por bajar inflación", sostuvo el economista Gustavo Ber.

"Por eso es que los rendimientos que consiguen bancos e inversores, en distintos activos y a distintos plazos, incluso -sin riesgo de tipo de cambio- utilizando futuros en el sistema Rofex (seguro de cambio a plazo) impulsaron el desarme de posiciones dolarizadas", dijo el analista Fernando Izzo. Advierten en el mercado, de igual manera, que "la acelerada apreciación del peso está incubando un renovado atraso cambiario, por lo cual no resulta sustentable esta dinámica en el tiempo, y son solo apuestas tácticas que generan una innecesaria volatilidad". Mientras tanto, el Banco Central aprovechó la fuerte baja del dólar para convalidar este miércoles una caída de dos puntos porcentuales en la tasa de las Leliq. Se trató del cuarto recorte en forma consecutiva. La autoridad monetaria colocó $154.492 millones (unos u$s4.297 millones) en Letras de Liquidez a siete días, frente a un vencimiento de $159.136 millones. El rendimiento promedio del 68,048%, el más bajo desde el 1 de octubre pasado (67,18%), día en el que debutaba el nuevo esquema monetario. En tanto, la tasa máxima de corte se ubicó en el 69,99%.

En el mercado de dinero entre bancos el "call money" se operó a un promedio del 67%. En el mercado de futuros Rofex, se negociaron u$s1.479 millones, de los cuales se pactó a octubre a $36,20, el último operado que compensa contra el cambio de referencia, que quedó en $36,1967. Noviembre y diciembre terminaron a $37,64 y $38,99, con tasas del 57,20% y 50,60%, respectivamente. En tanto, el "blue" se derrumbó 50 centavos, a $36,50. Por último, las reservas del Banco Central bajaron u$s95 millones hasta los u$s53.945 millones.

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