Mercados suben por anticipado (pero no festejan)

El canje de la deuda hizo que algunos inversores tomaran posición en los bonos en pesos y profundizaran la demanda de los emitidos en dólares y con vencimiento corto. De todas maneras, ese mayor interés no fortaleció al mercado que sigue negociando volúmenes magros por la ausencia del dinero de las AFJP y la de los ahorristas genuinos cuando el INDEC comenzó a alterar las cifras de inflación. En estas circunstancias, el Mercado Abierto Electrónico (MAE) operó tan sólo $ 410 millones, un monto un 30% más alto que el del día anterior.
El Discount en pesos, el principal bono del canje de la deuda, subió el 2%, mientras el cupón PBI, donde el único comprador fue el Banco Central, avanzó un 8%. Cabe aclarar que fueron pocas operaciones las que llevaron el precio del derivado a $ 3,70. Además ese valor se compara con el anterior de hace varias ruedas, porque en el último tiempo no tuvo operaciones. El cupón está atado al crecimiento de la economía, por eso ha perdido el favor de los inversores. El resto de los bonos posdefault en pesos, en tanto, tuvo alzas de hasta 1,50%.
Los más buscados fueron los bonos en dólares porque la divisa anota subas cada semana. Como los inversores no quieren asumir riesgos toman posiciones en bonos cortos, es decir que vencen en plazos cercanos. El Boden 2012 siguió siendo el favorito y subió el 1,10%. Tiene una paridad del 28%, pero no hay que olvidar que en diciembre tocó un piso del 18%. También aparecieron compradores del Boden 2013 que avanzó un 1,40%.
El Banco Central, en tanto, aprovechó para adquirir algunas series de Bonar que subieron hasta un 3,50%. El Bonar V, por caso,cuando salió al mercado tenía una paridad del 80%, ahora está en menos del 50%. El problema que tiene el mercado de bonos para ser más fluido son las trabas que impone el Gobierno porque investiga cada operación. Antes cada transacción se hacía en base a la confianza, sólo se necesitaba que estuviera el dinero y los bonos. Hoy hay que llenar formularios y contestar demasiadas preguntas.
Estos controles, también se aplican al mercado cambiario, con lo que ahuyentaron a buena parte de los clientes que se mudaron a mercados marginales.
En el Forex-MAE que antes negociaba u$s 600 millones por días, se hicieron apenas u$s 83 millones. El dólar abrió a $ 3,40 y enseguida se puso a $ 3,4020, valor en el que se mantuvo casi todo el día. Después del cierre la divisa quedó más firme y cotiza para hoy a $ 3,4850.
El Banco Central ante el escaso movimiento no intervino, dejó al mercado que se manejara. En las casas de cambio, el dólar continuó a $ 3,50 para la venta. La demanda del público no cede. El MEC, la plaza de los corredores de cambio que abastece a una parte del mercado minorista, operó u$s 204 millones, un volumen elevado para esta parte del año. Los «arbolitos» continuaron trabajando y vendieron el dólar a $ 3,56 en el mercado marginal.