Monopolios bursátiles

Como venimos viendo, Brasil es la única plaza entre las 15 mayores economías del mundo con una sola Bolsa de carácter monopólico (hay 13 en los EE.UU., 3 en China, Francia e Italia, 6 en Alemania, 5 en Japón, 5 Canadá, 4 España e Inglaterra, 23 en India, etc.), aunque parece que no por mucho tiempo. Este modelo de mercados cartelizados y no competitivos que comenzó a surgir con el proceso de desmutualización/privatización de las Bolsas en los 80 y la posterior concentración, ha sido abandonado por un lado merced a los avances tecnológicos (mecanismos operativos más veloces y económicos, cotizaciones múltiples, aparición de nuevos jugadores -algos, dark pools,- etc) y por el otro y lo que resulta más importante, los perjuicios que causa a la sociedad. Desde la sanción de la actual ley marco de nuestro mercado de capitales, en esta columna venimos bregando en pos de una estructura competitiva para nuestro sistema bursátil y no la monopólica como pretenden el regulador y distintos actores. La excusa tras esto es la misma que han venido dando los monopolistas en todas las plazas: el monopolio concentra las operaciones generando "liquidez"; recién cuando tengamos un mercado desarrollado podremos adoptar una estructura competitiva. Curiosamente no hay ni un solo elemento de evidencia en este sentido y tenemos, por el contrario, más de una centena de estudios evidenciando la falacia. En la práctica las estructuras monopólicas de mercado lo único que hacen es beneficiar a los actores más grandes del mercado o a los más cercanos al poder y a los burócratas, castigando a los consumidores (inversores y tomadores de dinero) vía mayores costos, falta de transparencia, una mayor iliquidez y freno a las innovaciones, que simplemente migran hacia estructuras e instrumentos más "justos" (hablamos de mercado y mercado es competencia; que gane el mejor, quien proporcione los mejores servicios a precios más bajos; no el que tenga más banca con el funcionario de turno, o el que mejor "premie" a los "premiables"). Seguimos mañana.

Tras sumar poco mas del 3.23% poco después de las dos de la tarde, el Merval cerró 1.85% arriba en 30262.92 puntos, sin alcanzar a recuperar la mitad de lo perdido en la jornada anterior. Ejes de una rueda de $525 millones transados (partidos en 44 alzas, 10 papeles sin cambio y 30 mermas) fueron el G. Galicia (2.35%) con $87.6 millones, Pampa Energía (3.78%) con $63.3 millones y Petrobras Brasil (1.63%) con $52 millones.