No fue la ANSES

 Lo repetiremos todo lo que haga falta. Los activos que se transan en el mercado financiero no son bienes fungibles y por lo tanto "no despejan el mercado" por el precio. Dejando de lado las construcciones, instituciones y regulatorias lo que se compra no es tal papel de la empresa tal, sino una relación riesgo/retorno determinada. Así, el mercado "se despeja" por el volumen, por lo que es válido generalizar que a mayor demanda, mayor será el volumen transado de un activo, pero no necesariamente su precio ni menor su riesgo (y viceversa). Hacemos esta introducción para poner en perspectiva el 3,89% que perdió ayer el Merval al cerrar en 13.374,08 puntos, la segunda mayor merma en lo que va del mes (detrás del -5,36% del día 4), con un volumen de apenas $ 176 millones,17 alzas, 4 papeles sin cambio y 52 bajas. Para algunos esto fue reflejo del anuncio de la venta de acciones en poder de la ANSES para pagar los juicios a jubilados.

Si bien no sabemos cuál será la estrategia a seguir por la entidad -esperemos que la correcta- y si bien el organismo no participa en el capital de ninguna de las cinco mayores subas de ayer (la estrella fue Celulosa +6,87%, y en líderes Mirgor -1,38%) apenas lo hace en dos de las cinco mayores mermas (la estrellada fue Polledo -5,81%, y en líderes Aluar -5,8%), lo que en principio descartaría "un efecto ANSES". De hecho, las 11 líderes en las que la ANSES participa cedieron en promedio el 3,63% similar al 3,62% de las cuatro en que no participa, quintándoles las primeras 2,12 puntos a la cartera y las segundas 1,77 punto (contrapesando, las variaciones son un 3,91% y el 3,86%) y si nos adentramos en el tema, las seis con mayor participación oficial cayeron el 3,35%, marginalmente menos que el 3,98% de las seis con menor participación. Con el M.Ar cediendo un 3,84%, la raíz de la merma de ayer tampoco parece haber sido externa, por lo que podríamos apuntar al 17% ganado desde el 7 de abril.