Nueva rueda, otro récord

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Así como días atrás cuestionábamos la reautorización por la CNV a las operaciones de venta en descubierto -la medida en sí es "justa y necesaria", la intencionalidad y la discrecionalidad en su instrumentación es lo objetable- y la adhesión a las normas MiFID II (no sólo constriñen el desarrollo del mercado y fomentarían su extranjerización, sino que imponen una serie de costos económicos a los intermediarios que ni siquiera han sido analizados por el regulador -otra vez vemos a la CNV imponiendo "de sopetón" y de manera arbitraria resoluciones que no han sido adecuadamente analizadas ni han dado tiempo a los distintos actores para evaluarlas y adecuarse a ellas; la MiFID II y su regulación, la MiFIR, se sancionaron en junio de 2014 entrando en vigencia, en enero de 2018-, ahora toca el turno a las últimas tres resoluciones del organismo (708/9/10). La decisión de concentrar el asesoramiento y la administración discrecional de las carteras de los clientes bajo la figura del Asesor Global de Inversiones -segregándolo del manejo del dinero y los títulos, al estilo del mercado bursátil británico pre 1986- es un paso en el buen sentido en cuanto busca eliminar conflictos de interés, si bien no entendemos por qué no fueron más allá y en concordancia con el anunciado acatamiento a las directivas europeas aprovecharon para separar "el Research" de la operatoria, o porque no segregaron la administración y venta de los FCI de la actividad de los distintos agentes intermediarios. Si finalmente una sociedad madre es dueña de la ALyC (Agente de Liquidación y Compensación), el AGI, el AN (Agente de Negociación -interviene en colocaciones primarias y secundarias-), el AP (Agente Productor ) y los FCI, poco cambia, salvo que la estructura del mercado es más compleja, más onerosa, menos transparente, más ineficiente y, por ende, más riesgosa. Seguimos el lunes. Pasando a la rueda, séptimo récord consecutivo del Merval al trepar 1,29% a 25.597,01 puntos. Principales responsables de la suba: el Grupo Galicia (+1,64%), TGN (3,78%) y Holcim (6,12%) en ese orden. Los más negociados: el Galicia con $96,1 millones, Comercial del Plata (2,36%) con 59,3 millones y Central Puerto (3,63%) con $57,1 millones en una rueda en que el operado en acciones ascendió a $715,8 millones, 10% más que el miércoles, con 66 alzas, 8 especies sin cambio y 15 mermas. Estrellas del día: Celulosa (16,81%), Indupa (8,07%) y PSur (8%) y Longvie (7,7%).

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