Nueva suba abortada

Escuchábamos ayer cómo distintos gacetilleros, algunos bien intencionados y otros sólo intencionados se mostraban sorprendidos ante la indignación de las personas de bien, por la admisión días atrás del Ministro de Hacienda, de mantener el grueso de su fortuna fuera del país (a la par que ensayaban una burda defensa del funcionario, bajo la falacia de que esto no modificaba un ápice el apetito de los inversores extranjeros para invertir en nuestro país). Esto nos lleva a dos cuestiones. La primera es política. El Ejecutivo dispone de una pierna de funcionarios para utilizarlos como "fusible" en caso de que la economía no repunte en la medida de las expectativas de los votantes. El Presidente del Banco Central, cuya salida podría causar un temblor inflacionario, el MinFin que resulta clave por la necesidad de seguir colocando deuda en el exterior y... Dujovne (el lector sabrá cuál es el que tiene la mayor chance de "volar"). El otro punto es el que tiene relación con el mercado. En 1991 K. French y J. Poterba identificaron una "anomalía" por la cual los inversores tendían a colocar en activos locales mucho más dinero de lo que sugerían una apropiada diversificación de riesgo y captura de rendimientos. Si bien la magnitud del evento ha ido abatiendo con la integración de los mercados, aun es significativo a pesar de que no se ha encontrado ninguna explicación definitiva al fenómeno. Nuestro país, junto a India, es de los que más evidencian este fenómeno. Como ejemplo, la capitalización histórica -desde 2000- de nuestro mercado es 0,26% del yanqui; sin embargo, lo operado en certificados de empresas norteamericanas no llega al 9%. Seguimos mañana. De la mano de Central Costanera, que alcanzó a trepar 10% tras el adelanto de sus resultados contagiando a su prima Central Puerto (4,2%) y algo más atrás TGN y PGR (las alzas superaban por entonces 5/1 a las bajas) el Merval ganaba 1,01% en los 10 primeros minutos de operaciones. Una hora más tarde la suba se abortaba y de la mano de una merma generalizada el Merval caía 1,79% poco después de la una de la tarde. Al cierre, con algo más de calma, el Merval se estacionaba 1,22% abajo en 32.516,31 puntos (la caída del mes apunta a ser la mayor desde mayo de 2016: en u$s desde sept. de 2015). Al frente de las mermas Consultatio (-4,24%), Agrometal (-3,85%) y Comercial del Plata (-3,19%), en frente: CECO (2,71%), Cresud (1,02%) y San Miguel (0,79%). El operado, $786,4 millones se repartió entre 26 alzas, 58 bajas y 11 sin cambio.