Oficial: reservas cayeron más de u$s 200 millones en febrero

BCRA resignó u$s 266 M hasta el día 26 y ahora debe tentar a cerealeras; hubo compras de ahorristas por u$s 162 M

La "paz cambiaria", lograda a partir de una liquidación forzosa que debieron hacer los bancos este mes -tras una sorpresiva normativa que volvió a poner en vigencia Juan Carlos Fábrega-, sobrevive con algunas turbulencias. El Central perdió u$s 266 millones de reservas desde el 31 de enero hasta el 26 de febrero, según los datos consolidados que el organismo publica con 48 horas de retraso, y se vio obligado otra vez esta semana a tentar a las cerealeras con letras que dan retornos en pesos para que liquiden sus dólares en el mercado, aun después de haber devaluado más del 20% en el año.

La impasse de la hemorragia de divisas da señales de que el problema cambiario está pospuesto más que resuelto. "Esta calma dista de ser permanente. Si el resto de la política económica no contribuye a corregir la trayectoria de las variables nominales, la embestida cambiaria puede volver con fuerzas renovadas en la segunda mitad del año", comentaron los economistas de Ecolatina (ver aparte). Sobre las reservas del Central pesan, todavía, los pagos de deuda y energía, y las compras que realizan hoy los ahorristas minoristas tras la liberación parcial del cepo cambiario. Según datos de la AFIP, durante febrero los particulares compraron u$s 162,8 millones; y sólo un 9% de estos decidió evitar el impuesto del 20% a sus ahorros a costa de comprometerse a dejarlos depositados un año entero en el banco (es decir, u$s 15 millones). El monto retirado por este concepto podría explicar la mitad de los dólares que perdió el BCRA en el mes.

Aun después de haber mejorado un 20% la competitividad cambiaria para el sector exportador, llevando el dólar de los $ 6,52 a los $ 7,88 en 2014, el organismo de Fábrega volvió a tener que reflotar el instrumento que diseñó a mitad de diciembre para convencer a cerealeras de que liquiden sus dólares. Los hizo por primera vez, después de casi dos meses, el último miércoles para obtener algo menos de u$s 10 millones de una compañía del sector; y por segunda vez el viernes, por un monto similar. Se trata de una Letra de hasta seis meses de plazo que entrega a cambio de dólares en efectivo y que asegura a quien la suscriba un retorno en pesos del 3,65% anual más la devaluación. Una prueba, quizá, de que el tipo de cambio de hoy aún no alcanza para convencer a quienes nutren de dólares el mercado para desprenderse de ellos.