Optimismo en 2011 para el sector bancario de los Estados Unidos

En lo que va del año 2011 el índice Dow Jones de la Bolsa estadounidense ha crecido hasta el momento un 4,5%, logrando colocarse por encima de los 12.000 puntos y alcanzando máximos en la recuperación tras los mínimos conseguidos en marzo del año 2009 tras la importante crisis subprime.

Como ya hemos comentado en notas previas desde esta misma columna, nuestra confianza actualmente se encuentra inclinada hacia una continuación de este avance para la Bolsa estadounidense que esperamos lleve el índice Dow Jones hacia un objetivo inicial de 12.350-12.500 puntos y más tarde hacia los 13.000-13.200 puntos. En tanto que para el índice SP 500 las proyecciones alcistas se ubican en la zona de 1.420-1.450 puntos hacia los próximos meses.

Bajo esta lectura de un crecimiento adicional aproximado del 9%-10% para la Bolsa estadounidense, no tenemos dudas de que es el sector retrasado y que deberíamos comenzar a mostrar mayor fortaleza tras el período de reportes trimestrales en el bancario. En efecto, como sabe el lector este rubro ha sido de los más castigados no solo en la caída del año 2008 con la crisis subprime, sino que en todo el proceso de recuperación del mercado de capitales ha sido un sector más bien retraído y que incluso a la fecha le ha costado acompañar el comportamiento alcista de los índices.

Creemos sin embargo que esta debilidad podría estar alcanzado su final y que justamente pueda ser nuevamente este sector quien ahora presione los precios al alza e incluso permita que los índice puedan alcanzar los objetivos alcistas proyectados.

Al observar los principales cinco bancos, entre comerciales y de inversión, tales como Bank of America, Citigroup, Goldman Sach, JP Morgan y Wells Fargo, identificamos que los dos primeros se muestran muchos más retraídos que los tres últimos, aún así ninguno ha logrado acompañar el avance de los índices al punto que todos se encuentran por debajo de los máximos testeados el pasado año 2010 o en su defecto para Citigroup el máximo alcanzado en el año 2009.

A pesar de lo mencionado, todos muestran estructuras técnicas de comportamiento con potencial alcista, todos han logrados colocarse y sostenerse por encima de la media móvil de 200 días y en la mayoría de los casos, salvo para Bank of America, se ha logrado lo que en análisis técnico tradicional se conoce como "el cruce de oro". Esto último es cuando la media de 50 días logra superar al alza la media de 200 días, evento que a lo efectos de identificar una tendencia de mediano plazo para el activo en análisis siempre lo colocan en una situación de optimismo, al menos hasta tanto esta media de 50 días no termine por colocarse nuevamente por debajo de los 200 días.

Si repasamos las gráficas de cada una de estas acciones e incluso del mismo índice y nos detenemos a observar cuál ha sido la respuesta que ha dado el mercado tras la confirmación de dicha señal denominada "cruce de oro o golden cross" nos llevaremos una agradable sorpresa ya que los rendimientos en el mediano plazo han sido realmente interesantes; salvo en ocasiones donde hay tendencias laterales en un largo período tal como ocurrió en Citigroup durante los últimos años.

Como mencionamos previamente, solo en Bank of America aún el "cruce de oro" no se ha logrado, en todos los casos debemos entender que desde lo técnico el sector se muestra en tendencia alcista y con posibilidades de potenciar la recuperación hacia los próximos meses. Repasemos entonces algunos parámetros a tener presente para cada una de estas acciones, que nos permitan no solo identificar la confirmación técnica de nuestra lectura alcista sino también nos permita proyectar objetivos potenciales de ser alcanzados en el camino alcista favorecido.

Análisis de acciones bancarias

Bank of America (BAC): desde los mínimos de noviembre del pasado año 2010 en torno de los 10,9 dólares se originó la recuperación de los últimos dos meses hacia niveles de 15,3 dólares. Consideramos que este proceso de recuperación presenta mayor potencial, el cual debería llevar recuperar la baja desde los máximos de 2010 en torno de los 19,8 dólares y más tarde accediendo hacia niveles superiores. La atención debe estar centrada a la zona de 15,7-16 dólares y con subidas por encima de esa área se estará confirmando el alza y se liberará el camino hacia los máximos del año 2010.

Citigroup (C): durante el último año y medio esta acción ha consolidado sus precios sin lograr definir una tendencia clara, sin embargo en los últimos dos meses los precios han venido recuperando posición y ya se encuentran encaminado de regresar en las próximas semanas hacia los máximos del año 2009 en torno a 5,42 dólares e incluso acceder hacia niveles superiores. Aún así, a diferencia de lo que nos muestra la estructura gráfica de otras acciones del sector, esta emisora tiene una gráfica compleja y más allá de nuestro optimismo se recomienda ser cauto en la operatoria de la misma.

Goldman Sach (GS): independientemente de la baja observada el pasado enero, consideramos que esta acción tiene un buen potencial de crecimiento para este año que debería llevar los precios mínimamente de regreso hacia los máximos de comienzos de año en los 175-176 dólares y más tarde hacia los máximos del año 2009 en torno a los 193-194 dólares.

JP Morgan (JP M): éste ha sido sin duda de los bancos que mayor fortaleza ha mostrado en todo el proceso de recuperación del mercado estadounidense desde el piso del año 2009. Vemos con optimismo el accionar de esta emisora y creemos que el avance se extenderá hacia los próximos meses con la intención de acceder por encima de los máximos del pasado año 2010 en 48,2 dólares, para buscar objetivos en torno a los 50-53 dólares por acción donde se concentran los máximos del año 2007 previos a la crisis subprime.

Wells Fargo (WFC): el comportamiento de esta acción también ha sido firme al igual que para JP Morgan.

Las expectativas son de mayores subidas para los próximos meses que logren finalmente superar los máximos del pasado año en los 34,5 dólares y así buscar más hacia adelante la zona de máximos históricos alcanzadas en el año 2008 en valores de 42-42,5 dólares por acción. Veamos entonces.