Otra megafusión de laboratorios: u$s 41.100 M

Nueva York - El laboratorio Merck & Co. anunció ayer que comprará Schering-
Plough Corp. por u$s 41.100 millones, y también que la megafusión implicará fuertes recortes de personal en ambas empresas. El comunicado conjunto, difundido ayer, afirma que esos recortes, más las «sinergias» que acarreará la fusión, se traducirán en ahorros de u$s 3.500 millones a partir de 2011. El acuerdo convertirá a Merck -que conservará el nombre sin incorporar ningún agregado- en el segundo fabricante de medicamentos del mundo por tamaño, con una facturación combinada de u$s 42.000 millones.
El precio pagado por Merck representa una prima del 34% sobre el valor al que cerraron las acciones de Schering-Plough el viernes pasado. La operación será financiada con u$s 9.800 millones en efectivo proveniente de sus reservas, u$s 8.500 millones en un crédito que aportará el JP Morgan Chase, y u$s 22.800 millones en acciones de Merck. Richard Clark, CEO de Merck, manejará la compañía resultante de la operación, de la que los accionistas de Merck retendrán una participación cercana al 68%.
Aporte
La vendedora viene de un duro revés comercial en sus productos contra el colesterol Vytorin y Zetia, cuyas ventas combinadas cayeron un 26% en el cuarto trimestre de 2008 a manos de competidores genéricos. La transacción le aportará a Merck al menos nueve medicamentos nuevos -en etapa de experimentación avanzada- que sumará a sus diez propios. También le permitirá
incorporar a su cartera de productos actuales medicamentos cardiovasculares, respiratorios, oncológicos, neurológicos contra enfermedades infecciosas, que hoy produce la adquirida.
La venta anunciada ayer es la segunda megafusión en el sector farmacéutico en 2009: la anterior había sido la adquisición de Wyeth por parte de Pfizer (el fabricante del Viagra) en u$s 68.000 millones. Esta venta se concretó tras negociaciones que demoraron años porque se cuestionaba tanto la concentración de mercado que acarrearía (ambas firmas tienen muchos productos que compiten entre sí) como la posibilidad de que la misma generara ahorros de costos significativos, justamente por la similitud de las carteras.
Según el acuerdo, los accionistas de Schering-Plough recibirán 0,5767 de acción de Merck y u$s 10,50 en efectivo por cada uno de sus títulos. Cada acción de Merck se convertirá en una de la compañía fusionada.
Merck, que dijo que mantendría sus dividendos, espera que la operación sume una cifra modesta a las ganancias operativas en el primer año completo luego que finalice el acuerdo, y de manera «significativa» después de eso. Los ingresos combinados de las dos empresas en 2008 totalizaron u$s 47.000 millones.
Las ganancias de Schering-Plough se derrumbaron durante el año pasado debido a una caída de sus ventas de Vytorin y Zetia, su producto más importante, en un momento en que los medicamentos experimentales de la empresa están en las muy costosas etapas finales de investigación. En sentido inverso, Schering-Plough tiene fármacos en la última etapa de pruebas que podrían generar ventas anuales por más de u$s 6.000 millones; y a pesar de su caída, Zetia y Vytorin facturaron u$s 4.600 millones el año pasado.
El anuncio de ayer, se especula en la industria, podría hacer que otros laboratorios, entre ellos, Bristol-Myers Squibb, amplíen sus líneas de crédito y combinen sus tareas de investigación a medida que los productos de mayor venta pierden la protección de patente.
Clark había revelado que era «comprador» luego de que las autoridades reguladoras de Estados Unidos no le aprobaron la píldora contra el colesterol Cordaptive y que cayeron las ventas de la vacuna contra el cáncer cervical Gardasil. Merck dijo en octubre que eliminaría 7.200 puestos de trabajo y que pensaba cerrar
varias plantas en 2009 como parte de su estrategia para enfrentar la competencia de los genéricos por valor de u$s 8.000 millones en un lapso de cinco años.
Agencias Reuters, Bloomberg