Oxígeno de Nueva York para los bonos argentinos

Hoy puede ser un buen día para los bonos y las acciones. El dólar continuará con el ritmo de alzas que tolere el Banco Central y que lo arrime a
$ 3,55 hacia fin de mes.

La divisa y los títulos tendrán en común la escasez de negocios. Son dos mercados que se quedaron sin inversores y en eso poco tiene que ver la crisis económica del mundo.

De todas maneras, es difícil apostar a que este optimismo durará. Ante cada medida anunciada en el exterior, las Bolsas del mundo responden con subas importantes. Apuestan a que reaccionará el consumo y las acciones y bonos seguirán subiendo. Pero hasta ahora, nada de esto ha sucedido. Se anunciaron medidas, se inyectó dinero, pero el consumo no respondió porque falta la confianza en que el futuro será mejor.

Algo similar le puede ocurrir al paquete de medidas de la Argentina. Si los inversores no toman los créditos subsidiados y no compran autos o bienes durables, el paquete de medidas no solucionará ninguno de los problemas de caída de las ventas. En estas circunstancias, con las rentas de las empresas reducidas, el impuesto al cheque volverá a ser una carga insoportable, como lo era en 2001 en plena crisis.

En este escenario de júbilo que vino del exterior, los bonos argentinos están a merced de pocas manos que entran y salen para tomar ganancias lo más rápido posible. Hay un solo bono que está fuera de este círculo especulativo y es el Boden 2012 en dólares, que paga intereses en febrero y tiene una tasa de retorno que supera el 40% en dólares. Es el título argentino que más subió a partir de la segunda quincena de noviembre.

Al bono lo va a ayudar la suba de los granos en Chicago. La soja se anotó con un alza del 4% y volvió a estar por encima de los u$s 300 la tonelada. El maíz avanzó un 7%. Estos datos, que influyen en la recaudación tributaria, mejoran la capacidad de pago de la Argentina.

El mercado cambiario también vive el recorte de negocios por las presiones oficiales sobre los compradores. Lo que sucedió el viernes resultó insólito. El mercado mayorista más chico duplicó en negocios al más grande.

Ocurre que el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, negocia sus operaciones con plataforma electrónica. Todas las operaciones de compra y venta de dólares se ven en las pantallas y el Banco Central las puede monitorear. Por esta razón, las grandes manos compradoras no aparecen para evitar interrogatorios sobre las causas que los llevan a demandar dólares, aunque sean genuinas. El Forex-MAE movió el viernes apenas u$s 80 millones, cuando lo habitual era que superara los u$s 400 millones y se acercara a los u$s 600 millones.

En cambio, el MEC sigue con sus negocios cerca de los valores más altos de los días de la crisis del campo. Esta plaza que abastece a una parte del mercado minorista operó el viernes u$s 177 millones. Es la menos afectada por los controles oficiales y es la que tiene la demanda más sostenida, la del público.
Las acciones serán beneficiadas con esta resurrección de las Bolsas. Las petroleras como Tenaris o Petrobras pueden liderar las alzas. El petróleo abrió la semana con una suba del 7%.