Paso a paso algo se va haciendo

Dicen que Carlos V decía: «A Dios se le debe hablar en castellano, a las mujeres en italiano, a los hombres en francés (en aquella época el idioma del comercio) y a los caballos en alemán». Sin ánimos de ofender a nadie, esto puede tener mucho que ver con cómo debemos interpretar lo que está sucediendo en Europa y por qué o cómo están tomando sus decisiones los distintos actores. Si algo bueno surgió de la semana pasada es que ahora está claro que la aspiración germana de conseguir un acuerdo de todos los integrantes de la Unión Europea para comenzar a armar una Unión Fiscal a fines de 2012, no va. A lo sumo se podrá lograr algo con un núcleo que no incluye más de 8 o 10 países vía algún acuerdo de adhesión (para la reunión del 9 de diciembre el tema ya tendría que estar encaminado, y el 1, Sarkozy dará un discurso en el que algo podría adelantar). Otro punto favorable es que ya están listas las nuevas reglas operativas del Fondo de Estabilidad Financiera Europeo, lo que quitará presión sobre el Banco Central Europeo, y que esta semana el premier italiano ya tiene que tener definido el plan de ajuste que anunciará el próximo día 5. Como se ve, ciertas cosas parecen bien encaminadas en el Viejo Continente. La duda es si habrá tiempo o no para implementarlas, algo que podremos ir tanteando con las colocaciones de bonos que deben hacer en estos días Francia, Inglaterra, España, Italia y Bélgica (hoy se reúne Barack Obama con los presidentes del Consejo Europeo y la Comisión Europea, y mañana los ministros de finanzas del continente, pero no esperemos nada importante de esto). En las últimas tres ruedas y media el Dow cedió un 4,78% (el viernes perdió el 0,23%) quedando en 11.231,78 puntos.

Es tentador achacar esto a la crisis europea, pero lo cierto es que más que causa del derrape, la crisis es lo que permite distraernos de los problemas de la economía norteamericana, problemas que van más allá de una coyuntura que en los últimos días ha resultado ligeramente más favorable de lo que se esperaba (ejemplo: las ventas del black friday fueron muy buenas). En definitiva algunas cosas lucen mejor, lo que no significa que lo estén.