Si ya estaba complicado el panorama exterior financiero para un país como la Argentina con una economía débil y muy dependiente del Estado, ahora los mercados europeos crujen provocando una suba del dólar, entre otras cosas.
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Lo cierto es que el "Estado de Bienestar" europeo -entendido como una importante injerencia de los gobiernos en la vida diaria- tiene, entre otros muchos, estos riesgos: las locuras de sus dirigentes políticos pueden terminar en tragedia y repercutir en todo el mundo, particularmente en países con economías débiles.
El euro retrocedió con fuerza contra el dólar y dejo atrás sus mínimos de julio de 2017. Pocos apoyos tiene hoy la moneda común y cada vez más inversores creen que tarde o temprano se producirá una ruptura del euro. La inestabilidad política se hace sentir en los mercados y más en un momento en el que Italia se dirige directamente hacia unas elecciones anticipadas, acorraladas por partidos extremistas, euroescépticos.
Según la encuesta Sentix, el índice que mide un potencial colapso de la zona euro, la probabilidad de que Italia abandone la Unión Europea en los próximos 12 meses saltó al 11,3% en mayo desde el 3,6% de abril.
Los mercados viven jornadas de fuerte castigo por la inestabilidad política en Italia y la tensión en España. Las Bolsas de Madrid y Milán cayeron fuerte destacándose precisamente los bancos (ver página 16). En tanto que la prima de riesgo italiana llegó a superar la barrera de los 300 puntos tras dispararse en una sola jornada 65 puntos, cota que no tocaba desde 2013. Y arrastra al alza el precio de la deuda de todo el Sur donde la prima de riesgo viene subiendo significativamente en España, Portugal y Grecia.
Por cierto, la prima de riesgo en Europa es el sobre precio que pagan los países emisores por sus bonos a diez años, comparados a los de Alemania, considerados los más seguros. Y es considerado el termómetro para medir la salud de las economías y la confianza de los inversores. Y según ese parámetro, los inversores están asustados ante el clima enrarecido, y así la prima de riesgo español ha escalado a los 143 puntos, 15 por encima del cierre del lunes.
La tensión política en España no ayuda ya que jueves y viernes el Congreso debate la moción de censura contra el presidente, presentada por el PSOE. Pero Italia es claramente el mayor problema y el Gobernador del Banco de Italia advirtió de la situación de riesgo si no se respetan los compromisos y los tratados firmados, señalando que el país se encuentra a "pocos pasos" de perder la "confianza" de los inversores".
En esa línea, el jefe de la banca italiana lanzó varias críticas al programa propuesto por Liga y Movimiento 5 Estrellas y al programa económico de ambas formaciones -alianza triunfadora en las elecciones pero que no logra formar gobierno aun- que incluye la baja de impuestos radical, baja de la edad de jubilación, renta de ciudadanía (el pago de una suma fija a cada ciudadano), etc.
Por cierto, la baja de impuestos es una gran idea porque deja más dinero en el mercado, pero el resto de las medidas además de incoherentes, son producto de un populismo descontrolado. En contraposición, el Gobernador del Banco de Italia defendió la llegada de inmigrantes legales para pagar las pensiones, reafirmó la necesaria pertenencia de Italia a la moneda única y vinculó "el destino de Italia al de Europa", echando más leña al fuego.
En fin, no solo que el 75% de la deuda argentina está en moneda extranjera y la suba del tipo de cambio implica una suba de 0,25% del PBI de intereses, pasando de 2,3% a 2,55%, sino que esta crisis internacional distrae a los mercados globales que de varias formas -como compras de oportunidad por el abaratamiento de la deuda europea y la consiguiente subida de tasas- complican aún más la escasa llegada de capitales y el comercio en general.
(*) Miembro del Consejo Asesor del Center on Global Prosperity, de Oakland, California
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